5月13日，奇虎360科技有限公司（下稱：360）發(fā)言人劉力亦對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，公司目前仍在按照預定計劃推進私有化，其它事項則暫時不便透露。
根據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者獨家獲得的一份《360股權私有化投資客戶》名單顯示，共有36家機構(gòu)搶食360回歸A股盛宴，其中部分A股公司（剔除三家上市金融機構(gòu)，另有江蘇高力為港股公司）潛伏其中。
有關監(jiān)管層收緊中概股回歸的傳言正進一步發(fā)酵，對于360，以及潛伏其中的投資人，是否會面臨“騎虎難下”的局面？
5月12日晚間，中信國安（000839.SZ）發(fā)布公告稱，公司董事會已經(jīng)審議通過旗下兩家子公司的議案。此前，這兩家子公司預計投資約4億美元等值人民幣，用于360的私有化項目。
財團名單暗含A股資本
根據(jù)上述中信國安發(fā)布的對外投資公告顯示，公司旗下天津奇信志成科技有限公司、天津奇信通達科技有限公司已完成增資有關工商變更登記手續(xù)。
此前，中信國安表示已通過上述兩家公司參與到360的私有化項目，投資金額約為4億美元等值人民幣。根據(jù)后期披露的360私有化總價約93億美元計算，成功私有化后中信國安將持有其4.3%的股份。
而根據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者獨家獲得的一份《360股權私有化投資客戶》名單顯示，參與360私有化的財團與機構(gòu)共計36個，涉及認購股份則達到72.04%。
“其余的股份是公司核心管理層的，其中周鴻祎持有股份將達到22.3%，上升了5%，齊向東（360總裁）則下滑5.9%至2.2%。”一家參與360私有化的中介機構(gòu)人士對21世紀經(jīng)濟報道記者說。
上述名單顯示，除去公司管理層，參與認購360私有化股權最多的機構(gòu)，為天津欣新盛股權投資合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱“天津欣新盛”），比例達到11.44%；其次為天津信心奇緣股權投資合伙企業(yè)（有限合伙），持股比例為6.2%。根據(jù)工商信息顯示，上述兩家天津公司，周鴻祎均持有絕對股份。
另外的34家機構(gòu)中，建設、招商、民生等銀行則分別持股1.1%-1.7%不等；平安、陽光人壽等5家險企持股比例維持在1.1%-3.7%。另外，紅杉資本旗下公司以及金磚絲路投資（深圳）LLP分別持股4%，為360并列第五大股東。
21世紀經(jīng)濟報道記者注意到，還有多家上市公司埋伏持股名單背后，參與了360的私有化項目。
除去上述提及的中信國安外，去年12月，電廣傳媒（000917.SZ）即表示將投入不超過3億元，用于認購華融證券專門設立的“華融360專項資金”，并有6100萬元過橋資金，“間接投資360股權”。上文360股權認購名單中，華融瑞澤投資管理有限公司即為華融證券認購360私有化的平臺，共認購了1.2%股份，總額約1.116億美元。
此外，愛爾眼科（300015.SZ）通過投資天津欣新盛3032萬美元，間接投資360私有化項目；中南重工（002445.SZ）通過旗下股權投資基金也作為參與方參與了這一項目；另外，天業(yè)股份（600807.SH）也以自籌資金不超過6億元增資認購“天盈匯鑫”有限合伙份額，參與到360私有化項目。
一家負責給360私有化尋找資金的機構(gòu)相關負責人對21世紀經(jīng)濟報道記者透露，整個私有化過程涉及金額包括300多億元人民幣的股權支付部分，以及以招商銀行領頭的多家銀行約40億美元的貸款部分。此前有消息透露，這部分貸款的代價，為360用公司位于北京酒仙橋的總部大樓及部分公司股票作為資產(chǎn)進行了抵押。
估值溢價盛宴面臨兩難
中信國安發(fā)布的有關公告，是否意味著360私有化項目仍在按計劃正常進行？當天，360發(fā)言人劉力對21世紀經(jīng)濟報道記者表示公司私有化在繼續(xù)。
上文提及的360私有化項目中介機構(gòu)人士則表示，原有360私有化計劃并未改變，且所有資金已經(jīng)歸集，國家發(fā)改委也已經(jīng)審批，正等待外管局審批，進行出境換匯。
“主要是現(xiàn)在人民幣匯率有較大的波動，這一時點有點敏感。”上述中介機構(gòu)人士說。
此前，多家機構(gòu)以分眾傳媒（002027.SZ）、巨人游網(wǎng)絡等中概股回歸A股后的估值為樣本，對360的回歸給予了超高估值。
根據(jù)分眾傳媒回歸A股時的估值457億元計算，其私有化時估值僅為不到27億美元（165億元人民幣）。而成功借殼七喜控股后，連續(xù)多個漲停板，股價從13元漲至最高62元，更使分眾傳媒的市值水漲船高。
正因此，中金此前有報告稱，360若回歸A股，市值將高達3800億元人民幣（613億美元），較私有化時的估值93億美元擴大近7倍。以360最新股價67.95美元計算，其總市值也只有87.95億美元。
外界對360高估值的預期，或許也與其未來業(yè)績預期有關。根據(jù)SEC（美國證券交易委員會）文件顯示，360官方預計，2016-2018年公司營收將分別為36.3億美元、48.2億美元和62.55億美元；各年凈利潤則分別達到4.9億美元、7.6億美元和11億美元。
香頌資本執(zhí)行董事沈萌表示，即使360私有化成功完成，但能否登陸A股，從目前來看仍不明確。其表示，“原先360回歸的估值峰值可以參考世紀游輪和七喜控股最高點的市盈率，但現(xiàn)在的話，關鍵難點不是會不會高，而是能不能回。如果能回來我覺得它的市盈率仍然會被推高，因為畢竟它的資產(chǎn)質(zhì)量高。”
天業(yè)股份投資的近9000萬美元為自籌資金，其隨后即招來上交所關注，就資金認繳情況、已出資情況等問題進行問詢。
盡管隨后天業(yè)股份即回復了有關問詢，并表示資金將投放于中信國安旗下的天津奇信志成股份有限公司中，但近9000萬美元的投資額，2015年歸屬上市公司股東凈利潤1.12億元的5倍。且在今年一季度虧損近700萬元。天業(yè)股份9000萬美元的投資額，超過其2006年以來，最近十年的凈利潤總額。
亦有公司受訪時表示并不在意360最終能否回歸A股。愛爾眼科董秘吳士君即對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，公司投資是覺得360私有化是個好項目，“360是家很好的IT公司，用戶群體大，與公司的眼科項目契合度非常高，這對公司戰(zhàn)略和策略上都有利，這與它是否能夠上A股沒有關系。”
01月07日 18:14
