5月以來，聯(lián)想集團股價接連下挫，12連跌后還未見谷底，5月24日一度跌至4年來的新低，一個月時間市值已蒸發(fā)171億港元。包括摩根大通、匯豐、摩根士丹利、中金、瑞銀等紛紛調(diào)低聯(lián)想集團目標價格，瑞銀評級由“買入”下調(diào)至“中性”，法巴更是大幅削35.8%，由6.7元降至4.3元，評級維持“減持”。
（2014年楊元慶與拉里·佩奇牽手見證聯(lián)想收購MOTO移動業(yè)務(wù)）
權(quán)威券商的集體唱衰，矛頭大都指向聯(lián)想智能手機業(yè)務(wù)的頹勢。根據(jù)IDC的數(shù)據(jù)，2016年第一季度聯(lián)想智能手機發(fā)貨量1080萬臺，同比下降42%，環(huán)比更是暴跌46%，已跌出全球智能手機排行榜前5，成為“others”。值得注意的是當(dāng)季全球智能手機的出貨量相比去年同期是有0.2%的增幅，也就是說聯(lián)想手機的出貨量其實是逆大勢下滑。
單從數(shù)據(jù)來看，聯(lián)想智能手機單季度出貨量過千萬臺的成績或許仍稱得上是“瘦死的駱駝比馬大”，然而數(shù)據(jù)背后難掩聯(lián)想移動自成立以來從未盈利的尷尬，而隨著市場份額的銳減，部分分析人士又搬出了幾年前聯(lián)想收購摩托羅拉手機到底是對是錯的話題加以發(fā)揮，但米已成炊，聯(lián)想此時無論丟掉MOTO還是賣掉都不合適（PS：貶值的MOTO已賣不到好價錢）。
2014年并購MOTO移動業(yè)務(wù)之后，聯(lián)想一度憑借1+1的蜜月期奪得全球第三的份額，然而并購遠非簡單的加法那么簡單，由于對品牌、產(chǎn)品線、資源等梳理混亂，聯(lián)想移動出現(xiàn)嚴重內(nèi)耗，并嚴重影響到產(chǎn)品銷量。此前耕耘幾年已初見成效的Vibe、P系列被踢出局，主打互聯(lián)網(wǎng)電商的樂檬系列在千元內(nèi)市場打開局面之后激進挑戰(zhàn)中高端市場，成效不佳后偃旗息鼓，沒過多久聯(lián)想的寵兒又換成了ZUK。
由聯(lián)想內(nèi)部孵化的創(chuàng)業(yè)公司神奇工場，旗下品牌ZUK在2015年以獨立品牌打入市場，首款產(chǎn)品Z1取得不錯的口碑?？吹饺enovo烙印的ZUK能在競爭激烈的中國互聯(lián)網(wǎng)手機市場闖出一條血路，聯(lián)想移動今年4月心癢將ZUK收回聯(lián)想品牌，與摩托羅拉、樂檬一并成為聯(lián)想移動的三大品牌。
然而重回聯(lián)想懷抱的ZUK，其實此時已經(jīng)與樂檬在模式、產(chǎn)品線上有所重疊，去年底以2499元上市的樂檬X3最近跳水至1299元，雖說有清庫存的需求，但也有為ZUK讓路的無奈。因為按照聯(lián)想移動掌門人陳旭東的規(guī)劃，樂檬未來定位初級用戶，ZUK主打中高端時尚人群，摩托羅拉則作為最高端代表創(chuàng)新和未來的品牌。
新上位的ZUK，受到品牌積累和前期方向的限制，面臨“只在IT圈有一定知名度”的尷尬，讓人想到有相似情況的一加手機和錘子手機：輕裝上陣取得開門紅之后，第二代產(chǎn)品往往就很難再上新臺階了?；蛟S聯(lián)想移動也是看到這點將ZUK收歸，最直接的好處是資源多了，卻將面臨聯(lián)想品牌內(nèi)部嚴格的KPI指標以及營收壓力，畢竟聯(lián)想集團是上市公司，哪個環(huán)節(jié)拖后腿都會在財報上一清二楚。這樣一來ZUK反而在產(chǎn)品策略、營銷投入等方面有更多的顧慮，能否繼續(xù)做到不惜成本、以用戶體驗需求為本都是問號。
又說到MOTO，聯(lián)想的算盤依然是要用盡摩托羅拉這張情懷牌，畢竟是花了29億美金真金白銀買回來的，況且聯(lián)想此前也有收購IBM ThinkPad之后發(fā)光發(fā)熱的光輝史背書。然而必須正視的是，消費者對MOTO品牌精髓（或者說情懷）的追隨，幾年來已被蘋果三星取代，摩托羅拉的存在感越來越弱。說白了，消費者對手機是喜新厭舊。如果你不信，看看幾乎和MOTO同期輝煌過的諾基亞，幾番折騰下來再也高端不起來，仍然喜歡NOKIA的群體大都只是在懷念過去的經(jīng)典而已，喜歡MOTO的，又會記住啥？大概是Hello MOTO鈴聲、翻蓋機、貝克漢姆、刀鋒之類的吧。
如果你還不信，再看看MOTO這些年在全球市場賣得好的機型有哪些，基本都是人民幣千元左右的機型，即MOTO G家族。至于從被收購前到收購后，MOTO X系列幾年來也未見取得佳績，雖說接下來要改名MOTO Z系列，但依然是中高端的定位，基本上也就是換湯不換藥，估計也難有突破。如果從中國市場來看，MOTO的處境更為惡劣，中高端機型鮮有人問津，千元機則在紅米魅藍榮耀等國產(chǎn)品牌面前完敗，很顯然如今的MOTO在中國主流手機市場已難以立足。
有數(shù)據(jù)顯示，聯(lián)想手機去年第四季度的出貨量80%左右來自海外市場，以此為參考來計算，今年第一季度聯(lián)想在中國市場的出貨量不到300萬臺，這個量級已讓其成為邊緣品牌。至于海外市場聯(lián)想更多的是在吃MOTO的老本，但近年來越來越多的中國手機品牌開始發(fā)力包括印度、東南亞等在內(nèi)的海外市場，聯(lián)想＋MOTO實際上也面臨巨大的挑戰(zhàn)，如果在國內(nèi)斗不過友商的話，去到海外面對相同的對手勝算又有多少？
參考聯(lián)想集團2015年Q4的收入組成，移動業(yè)務(wù)盡管只占10%，64%的收入來自PC業(yè)務(wù)，但移動業(yè)務(wù)一直未盈利意味著這塊的虧損還需其它業(yè)務(wù)的盈利來補。另一方面，PC行業(yè)近年來整體持續(xù)下滑，聯(lián)想即便穩(wěn)守PC老大也面臨收入增長放緩、利潤下滑等現(xiàn)狀，“靠PC補移動”的策略未來越來越難維系，加上聯(lián)想手機被擠出全球前5前景堪憂，券商集體唱空也就不足為奇了。
對于近期聯(lián)想股價的大跳水，有聯(lián)想員工向科客記者坦言“這兩年確實面臨困難，在整體手機市場表現(xiàn)不好是主要問題。”可以看到從外部到內(nèi)部，基本一致認同是手機（移動業(yè)務(wù)）拖累了聯(lián)想，那么如何破局？說實話挑戰(zhàn)非常大，但也并非完全沒機會，科客記者認為首先要解決內(nèi)耗，產(chǎn)品線方面不妨進一步精簡，上面也說到如今的ZUK其實和樂檬還是有重合的，而高端市場難有起色不妨?xí)簳r擱淺，聚焦做好有把握的事情，有時候會比追求大而更有勝算。
01月07日 18:14
