前段時間來蘋果的“不爭氣”，5月份在華市場份額跌至第五名。受蘋果需求放緩影響，7月9日晚間，蘋果核心供應(yīng)商立訊精密（002475，SZ）修正了上半年預(yù)計(jì)業(yè)績，由同比增長30%~40%修正為增長0%~10%。受此影響，本周首個交易日立訊精密股價跌停。
一榮俱榮，一損俱損。作為蘋果lighting連接線核心供應(yīng)商，在蘋果需求旺盛時期，立訊精密2014年和2015年扣非凈利潤分別實(shí)現(xiàn)109%和67.7%的同比增速；隨著蘋果終端市場份額的下滑，立訊精密今年上半年業(yè)績增幅也驟減。
蘋果低迷拖累業(yè)績
這家以給富士康提供電腦連接線起家的企業(yè)，通過一連串的并購，進(jìn)入了蘋果核心產(chǎn)業(yè)鏈，市值也擴(kuò)大數(shù)倍。券商分析師對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，立訊精密為蘋果供應(yīng)lighting線份額已從20%提升到40%以上。
在4月份發(fā)布的一季報(bào)業(yè)績預(yù)測中，立訊精密表示，雖然整體市場環(huán)境不佳，且恰逢行業(yè)淡季，但公司通過持續(xù)的開源節(jié)流、減耗增效、不斷優(yōu)化經(jīng)營管理平臺、加大自動化模組化的投入以提高生產(chǎn)效率。同時，隨著新產(chǎn)品、新客戶、新市場的培育逐步成熟，優(yōu)化了公司的市場結(jié)構(gòu)與盈利能力。
實(shí)際表現(xiàn)卻不如預(yù)期。7月9日，立訊精密解釋業(yè)績修正原因時表示，業(yè)績下滑一方面是因?yàn)檎w經(jīng)濟(jì)環(huán)境比較有挑戰(zhàn)；另一方面，主要客戶上半年需求放緩，同時新產(chǎn)品量產(chǎn)準(zhǔn)備時間超預(yù)期，導(dǎo)致前期資源投入損失影響獲利。
立訊精密所言主要客戶無疑是指第一大客戶蘋果，iPhone剛剛經(jīng)過市場表現(xiàn)最慘的半年。據(jù)研究機(jī)構(gòu)Counterpoint的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，5月份蘋果在中國市場出貨量下滑為第五名。5月份蘋果iPhone在中國市場占有率為10.8%，同比下降1.2個百分點(diǎn)，位居第五，而三星則已被擠出五名以外。國產(chǎn)品牌華為市場占有率擴(kuò)大至17.3%，位居第一。
Counterpoint高級分析師閆占孟對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，iPhone6S自身創(chuàng)新性不足，同時中國品牌在快速爭奪蘋果市場份額，前4大中國品牌華為、ViVO、OPPO及小米的市場占有率總和達(dá)到了53%。庫克對iPhoneSE過于樂觀，而國內(nèi)渠道商不看好iPhoneSE銷售，普遍降低了備貨。
隨著國內(nèi)手機(jī)品牌的崛起，加上近期蘋果在商業(yè)、法律和管理方面問題不斷，尤其諸多中國企業(yè)發(fā)起訴訟，要求蘋果停止一些主要產(chǎn)品的銷售，導(dǎo)致蘋果在中國的市場份額有所下降。但2016年下半年，蘋果和三星將分別推出iPhone7和Note7旗艦新機(jī)，其市場占有率表現(xiàn)能否有所提振，還有待觀察。
外延式收購遇阻
一家券商TMT分析師告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，在蘋果供應(yīng)鏈中每年都有新產(chǎn)品是立訊精密的核心優(yōu)勢所在，如2014年Lightning線，2015年iWatch無線充電，2016第一季度iWatch新一代表帶。在今年二季度新增的iPhone7轉(zhuǎn)換接頭和耳機(jī)線，2017年有望新增iPhone無線充電，未來拓展天線和馬達(dá)。立訊精密提到新產(chǎn)品量產(chǎn)準(zhǔn)備時間超預(yù)期，可見蘋果量產(chǎn)時間相比去年推遲，對當(dāng)期利潤造成影響。
在蘋果低迷的狀態(tài)中，包括藍(lán)思科技、德賽電池等主要供應(yīng)商開始積極尋求轉(zhuǎn)型。立訊精密也是其中一員。從發(fā)展方向來看，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)向國產(chǎn)品牌拓展市場，以及并購方式從連接線拓展進(jìn)入聲學(xué)、精密結(jié)構(gòu)件、馬達(dá)等核心零部件業(yè)務(wù)是主要方向。
據(jù)悉，目前在國產(chǎn)手機(jī)品牌中，立訊精密的Type-C產(chǎn)品開始為華為、OPPO、VIVO和樂視等品牌的新品備貨。而從Q3開始，伴隨iPhone7等新品備貨，公司參與的音頻轉(zhuǎn)接、天線等業(yè)務(wù)有望開始上量，F(xiàn)PC在經(jīng)歷爬坡后，也將在Q4開始導(dǎo)入高端客戶量產(chǎn)并實(shí)現(xiàn)盈利。此外，公司圍繞華為等客戶的通訊高速連接和基站天線方案亦在今年開始上量。
在為蘋果提供耳機(jī)線后，立訊精密希望進(jìn)入聲學(xué)業(yè)務(wù)提供完整的聲學(xué)解決方案，但外延并購被駁回。
7月1日，立訊精密接獲臺灣地區(qū)主管部門通知，立訊精密擬以人民幣7.8億元，認(rèn)購美律非公開發(fā)行股，持股25.4%成為最大股東，且獲董事會7席中3席（除2席獨(dú)立董事），將取得美律經(jīng)營權(quán)。鑒于美律是臺灣地區(qū)微電聲龍頭企業(yè)，頭戴式耳機(jī)市占率54%，可能影響臺灣地區(qū)未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展，立訊的并購被予以駁回。目前，立訊（連接器）和美律（揚(yáng)聲器）都是蘋果的重要供應(yīng)商。
前述券商分析師表示，猜測立訊和美律雙方將尋求新的可行方案，比如繼續(xù)收購但放棄控制權(quán)，或雙方合資設(shè)立新公司的方式。
01月07日 18:14
