也許在分析師眼中，“蘋果高管拋售股票”這件事，和“江南皮革廠老板卷款3.5億帶著他的小姨子跑了”并沒有什么區(qū)別。
2017年2月1日，蘋果正式發(fā)布了最新的2017Q1季度財報，報告中顯示蘋果公司第一財季凈營收為783.51億美元，比去年同期的758.72億美元增長3%，創(chuàng)下歷史新高。
憑借iPhone 7 Plus雙攝及更大運(yùn)存的吸引力，市場表現(xiàn)強(qiáng)勢，使得前三個月蘋果共售出了7830萬部iPhone，創(chuàng)造了iPhone歷史上的銷量之最和均價新高。而Mac、Apple Watch、服務(wù)等產(chǎn)品線銷量都刷新了之前的記錄。受此影響，蘋果開盤后股價大漲逾5%。
然而，此時的蘋果CEO蒂姆庫克卻在悶頭忙著拋售自己手中的限制股（RSU）。
據(jù)蘋果公司提交給美國證券交易委員會文件顯示，蘋果CEO庫克在過去的兩周內(nèi)共拋售了13萬股蘋果股票，價值約1600萬美元。
為什么就在分析師們看好蘋果未來走勢，建議增持蘋果股票時，庫克卻在瘋狂拋售自己手中的股票呢？
【2016年營收未達(dá)目標(biāo)】
在美國分析師證券評級機(jī)制中，如果一家公司的股票被評為“建議增持”，一般代表著這個公司在未來一段時間內(nèi)將保持持續(xù)增長勢頭，其股票擁有一定的增值能力。而減持股票則被看作是對公司未來失去信心的一個表現(xiàn)。
由于蘋果2016財年沒有實(shí)現(xiàn)營收和利潤目標(biāo)，包括庫克在內(nèi)的高管并沒有獲得他們?nèi)靠色@現(xiàn)金獎勵，而是拿到了其中的89.5%。
于是坊間有了由于工資縮水，庫克靠股票套現(xiàn)來補(bǔ)償。
這樣看來，雖然財報成績矚目，但蘋果的未來仍然存在著不少“隱患”。
所以庫克真的是因?yàn)榭吹叫蝿莶幻睿瑴?zhǔn)備卷錢跑路了嗎？
非也！之所以瘋狂套現(xiàn)，都是美國的對于限制性股票（RSU）的稅收所導(dǎo)致的。
【庫克的限制性股票】
究竟什么是“限制性股票（RSU）”呢？
限制性股票(restricted stock)指上市公司按照預(yù)先確定的條件授予激勵對象一定數(shù)量的本公司股票，激勵對象只有在工作年限或業(yè)績目標(biāo)符合股權(quán)激勵計劃規(guī)定條件的，才可出售限制性股票并從中獲益。
說得簡單些，其實(shí)就是相當(dāng)于公司為員工預(yù)留的“獎金”，但需要持有者達(dá)到公司制定的“小目標(biāo)”之后才可以通過拋售來套現(xiàn)。由于限制性股票的市值與公司的經(jīng)營狀況直接掛鉤，從而間接對持有者的經(jīng)營業(yè)績進(jìn)行考量，所以行業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為從長遠(yuǎn)看是中性偏利好的。
而對于非家族企業(yè)的公司，發(fā)生經(jīng)營者更替時，原先的創(chuàng)始人雖然不再掌權(quán)，但其并非白白將公司送給他人，而是在董事會持有股份，繼續(xù)擁有公司的一部分。
庫克在2011年接替喬布斯成為蘋果CEO時，獲得了總價值約為3.76億美元的100萬股限制性股票，將于2016年和2021年分別解鎖50%。
除此之外，如果2013年8月25日至2016年8月24日期間蘋果的股東回報，達(dá)到標(biāo)普500指數(shù)成分股的中間三分之一或前三分之一，庫克會獲得28萬股限制性股票獎勵。
而到了2021年8月24日庫克還將行權(quán)70萬股限制性股票。在這期間，每年8月24日庫克還可以行權(quán)28萬股限制性股票。
據(jù)粗略統(tǒng)計，到2021年庫克任期結(jié)束，庫克累計獲得的限制性股票市值約為5億美元。
但是說高興還太早，這么一大筆錢，還得上稅呢！
根據(jù)美國政府規(guī)定：要求限制性股票所有者在股票限制取消后，即使他不出售股票也要繳納所得稅。而在他出售這些股票時，只要股價繼續(xù)上漲，他還要繳納另外的所得稅。
在2016年8月24日，庫克拿到第一筆解鎖的限制股（98萬股，約為1.067億美元）后，立即以每股107.21美元至107.69美元的價格拋售了33.4萬股蘋果股票，共套現(xiàn)3500多萬美元。
重點(diǎn)在于，為了解決限制性股票的稅務(wù)問題，蘋果公司不得不代表庫克出售了65.6萬股股票，這些股票總價值超過7000多萬美元，約為庫克所獲限制股市值的70%。
但這還沒完，如果庫克選擇繼續(xù)持有股票，時間超過一年還要繳納資本所得稅。
所以，在庫克瘋狂將限制股套現(xiàn)的背后，其實(shí)與蘋果的業(yè)績并沒有一毛錢關(guān)系。更多的還是出自于其職業(yè)經(jīng)理人對于避稅的“精打細(xì)算”，畢竟自己辛苦經(jīng)營公司掙來的獎金，豈能就這樣隨隨便便就上交給國家？
01月07日 18:14
