智能手機(jī)發(fā)展到今天，各類部件市場發(fā)展已經(jīng)較為成熟，市場競爭格局基本穩(wěn)定，眾多企業(yè)為尋找新的藍(lán)海市場擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模而苦惱。然而，2013年蘋果發(fā)布搭載指紋識別功能的iPhone 5S，引起業(yè)內(nèi)廣泛關(guān)注。匯頂、新思、思立微、敦泰等大型觸控芯片企業(yè)紛紛投身于指紋芯片這片藍(lán)海，而其中匯頂成為國產(chǎn)芯片中最為矚目的一家，匯頂也憑借指紋識別業(yè)務(wù)成功實(shí)現(xiàn)了公司業(yè)務(wù)收入的大幅增長。
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? 匯頂營收增長7.5倍，全憑指紋
2016年，匯頂科技總營業(yè)收入達(dá)到30.77億元，同比增長175%,相比上年增長近20億元，增長皆來自于指紋芯片業(yè)務(wù)，而固定電話芯片和觸控芯片業(yè)務(wù)收入均出現(xiàn)下降。2016年，匯頂指紋芯片收入超過23億元，同比增長789%。
圖表 1 2014-2016年深圳市匯頂科技股份有限公司業(yè)務(wù)收入情況
數(shù)據(jù)來源：旭日大數(shù)據(jù)
? 指紋業(yè)務(wù)為匯頂最大營收點(diǎn)
從匯頂?shù)臉I(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)情況看，匯頂業(yè)務(wù)主要包括指紋芯片、觸控芯片和固定電話芯片，2014-2015年皆以觸控芯片為最核心業(yè)務(wù)，2015年指紋芯片成為匯頂?shù)诙笾鳡I業(yè)務(wù)，占比達(dá)到23%；而2016年業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了反轉(zhuǎn)，指紋芯片占公司總業(yè)務(wù)收入75%，原來的核心業(yè)務(wù)觸控芯片僅占25%。
從近幾年情況看，由于市場飽和程度不斷加強(qiáng)，固定電話芯片和觸控芯片業(yè)務(wù)已經(jīng)趨于穩(wěn)定，甚至出現(xiàn)下滑的現(xiàn)象，幾乎難以實(shí)現(xiàn)大幅度增長。指紋芯片將會成為未來匯頂業(yè)務(wù)的最大增長點(diǎn)，匯頂也將憑此搶占國內(nèi)絕大部分市場。
圖表 2 2014-2016年深圳市匯頂科技股份有限公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)情況
數(shù)據(jù)來源：旭日大數(shù)據(jù)
? 指紋芯片銷量增長11倍以上
匯頂當(dāng)之無愧是國產(chǎn)指紋芯片廠的最佳代表，早在2014年就率先推出指紋芯片，并成功應(yīng)用在品牌機(jī)型上，領(lǐng)先目前市場上大多數(shù)指紋芯片廠至少兩年，在時間上搶占先機(jī)。另外，匯頂相對于外國品牌有價格優(yōu)勢，相對國內(nèi)廠商則具有品質(zhì)優(yōu)勢和客戶群優(yōu)勢。近幾年，匯頂借助指紋識別在智能手機(jī)的滲透率不斷提升，快速搶占指紋芯片市場。從銷量上，匯頂不斷實(shí)現(xiàn)了大突破，2016年匯頂指紋芯片出貨量超過1.4億顆，同比增長1135%。
圖表 3 2014-2016年深圳市匯頂科技股份有限公司指紋芯片銷量統(tǒng)計(jì)
數(shù)據(jù)來源：旭日大數(shù)據(jù)
? 指紋芯片價格逐年下降
自2014年指紋識別手機(jī)興起以來，指紋芯片價格就逐年大幅下跌，匯頂也不例外。2014年，匯頂?shù)闹讣y芯片平均價格超過60元/顆，2015年平均價格已經(jīng)下降為不到23元/顆，而2016年平均價格再度下降，不足17元/顆。
圖表 4 2014-2016年深圳市匯頂科技股份有限公司指紋芯片平均價格
數(shù)據(jù)來源：旭日大數(shù)據(jù)
? 指紋芯片價格戰(zhàn)開啟，匯頂毛利率卻上升？
近年來，各家指紋芯片紛紛開啟價格戰(zhàn)，指紋識別還沒完全普及，利潤空間已經(jīng)被不斷壓縮。然而，當(dāng)眾多指紋芯片公司正為利潤下降而感到苦惱的時候，匯頂?shù)拿蕝s逐年上升，從2014年的15%上升至2016年的43%。
相比之下，公司其它業(yè)務(wù)包括觸控芯片和固定電話芯片的毛利率皆呈現(xiàn)逐年下降的趨勢，綜合業(yè)務(wù)毛利率也從66%下降為47%，指紋識別業(yè)務(wù)為匯頂?shù)目傮w利潤提供穩(wěn)定的保障。
圖表 5 2014-2016年深圳市匯頂科技股份有限公司產(chǎn)品毛利率情況
數(shù)據(jù)來源：旭日大數(shù)據(jù)
? 大客戶集中程度加劇
2014-2015年，公司前五大客戶占公司總收入約60%，而前三客戶則約占40%；然而，2016年，前五大客戶占比達(dá)70%以上，前三客戶占比達(dá)54%，第一和第二大客戶分別占公司總營收25%和19%。由此看出，匯頂大客戶集中程度加劇，收入來源相對集中。一方面說明匯頂擁有大客戶的支持，可以保障公司穩(wěn)定的收入來源；而另一方面，會增加對大客戶的依賴，降低抗風(fēng)險(xiǎn)能力。
圖表 6 2014-2016年深圳市匯頂科技股份有限公司大客戶集中情況
注：前五大客戶分別為A、B、C、D、E公司
數(shù)據(jù)來源：旭日大數(shù)據(jù)
01月07日 18:14
