如今的智能手機基本上就是幾個處理器和存儲器芯片再加上一塊高清觸摸屏。蘋果公司(Apple Inc., AAPL)和三星電子(Samsung Electronics Co., 005930.SE)等大型智能手機生產(chǎn)商會自主設計一些芯片，但也從不同專業(yè)領(lǐng)域的許多供應商那里采購大量芯片。按市值計算，最大的三家芯片制造商為英特爾公司(Intel Co., INTC)、博通(Broadcom Ltd., AVGO)和高通公司(Qualcomm Inc., QCOM)，這三家公司擁有較多的智能手機業(yè)務。
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但智能手機不再是以前那樣的高增長市場。國際數(shù)據(jù)公司(International Data Corporation, 簡稱IDC)的數(shù)據(jù)顯示，去年全球智能手機銷量僅增加2%，而此前一年的銷量增幅為10%。今年蘋果和三星備受矚目的新款手機預計將會激發(fā)換機潮。不過IDC預計，今年智能手機銷量仍將只增長4%。
對投資者來說，最好的策略是尋找那些不限于只為每臺手機供應一個芯片的公司。由于新手機中配置的動態(tài)隨機存儲器(DRAM)和NAND閃存數(shù)量越來越多，美光科技公司(Micron Technology Inc., MU)和西部數(shù)據(jù)股份有限公司(Western Digital Corporation, WDC)等存儲器芯片公司將從中受益。美光科技公司首席執(zhí)行長Sanjay Mehrotra在上次業(yè)績電話會議上指出，到明年，DRAM芯片在中檔甚至低檔手機中的數(shù)量將增加一倍。
另一個機會來自射頻芯片，這類芯片可放大信號、過濾干擾、提升數(shù)據(jù)傳輸速度。智能手機生產(chǎn)商在每個設備上集成更多射頻芯片，使其產(chǎn)品能夠在全球多個網(wǎng)絡運行。這對博通、Skyworks和Qorvo是好消息。研究公司Charter Equity的Ed Snyder估計，僅就今年的新款iPhone而言，每部手機中射頻芯片的總價值平均就約為27美元，短短兩年內(nèi)上升了30%。
秘訣在于時機。此類股票中的大部分已強勁上漲；美光、博通和Skyworks今年以來都上漲了逾30%。外界普遍預計，由于可能出現(xiàn)組件供應不足，蘋果將推遲發(fā)售定于今年秋季上市的經(jīng)過重新設計的10周年紀念版iPhone。
這可能會限制未來一個財季的業(yè)績預期。在iPhone實際發(fā)貨之前，其內(nèi)部究竟配備哪些芯片尚不得而知。不過，博通和Skyworks的預期市盈率都不到15倍，與類股平均水平相當。這可能給10月份出現(xiàn)意外之喜留下一定的空間。
01月07日 18:14
