精密結(jié)構(gòu)件與功能件借助資本之路快速鋪展已然成為市場熱點(diǎn)，進(jìn)入2017年以后，據(jù)手機(jī)報(bào)在線觀察，進(jìn)入股市借助資本力量的手機(jī)供應(yīng)鏈企業(yè)越來越多，如年初上市的捷榮技術(shù)，前不久上市的連接器廠商電連技術(shù)，再如近來上市的功能件智動(dòng)力。此外，從資本市場來看，今年以來，圍繞精密結(jié)構(gòu)件以及功能件市場的收購與并購案層出不窮，甚至在手機(jī)供應(yīng)鏈其他很多市場，這種現(xiàn)象依然很頻繁！
作為國內(nèi)知名精密結(jié)構(gòu)件供應(yīng)商，通達(dá)集團(tuán)8月7日晚間發(fā)布上半年財(cái)報(bào)預(yù)告，據(jù)預(yù)告顯示，上半年歸屬股東的凈利潤同比下降20%-30%，受此影響，導(dǎo)致通達(dá)集團(tuán)8月8日股價(jià)曾一度暴跌超過13%，截至收盤下跌幅度依然達(dá)到了11.26%！
玻璃陶瓷搶食金屬 通達(dá)集團(tuán)未來增長點(diǎn)在哪？
至于2017年上半年歸屬股東的凈利潤暴降的原因，通達(dá)集團(tuán)給出的解釋是：主要是由于確認(rèn)營收貿(mào)易帳款及其他應(yīng)收賬款之減值約5391.9萬港元以及因籌備發(fā)布新產(chǎn)品而導(dǎo)致研發(fā)開支所有增加所致！
從其2016年?duì)I收來看，其收入為78.25億港元，同比增長28.8%；毛利為18.85億港元，同比增長24.7%；公司擁有人應(yīng)占純利為10.04億港元，同比增長42.8%。而從股價(jià)方面來看的話，從近3年算起，其股價(jià)上漲6倍，從近6年算起的話，其掛架更是上漲了12倍！
細(xì)分來看，手機(jī)機(jī)殼市場依然占據(jù)其營收主要份額。2015年其該部分營收是3712.4百萬港元，到了2016年實(shí)現(xiàn)了44.7%的同比增長達(dá)到了5371.4百萬港元，占據(jù)其總營收的68.6%。而其機(jī)殼業(yè)務(wù)之所以增長如此之快，主要原因則在于其三大客戶華為、OPPO和vivo，三者在其機(jī)殼業(yè)務(wù)營收中的比例超過了50%。顯然，通達(dá)集團(tuán)業(yè)務(wù)有些偏向單一！
從通達(dá)集團(tuán)所在行業(yè)來看，其主要生產(chǎn)金屬機(jī)殼，所屬行業(yè)為精密結(jié)構(gòu)件，手機(jī)市場的營收占據(jù)其總營收60%以上，不可否認(rèn)，前幾年通達(dá)集團(tuán)在市場的影響力不可小覷，在手機(jī)等3C產(chǎn)品外觀材料方面，歷經(jīng)了從塑料到金屬的過渡，在這一過程中國內(nèi)倒閉的企業(yè)不在少數(shù)，不僅僅是這類生產(chǎn)商，同樣還包括相關(guān)的配套廠商。
不過據(jù)手機(jī)報(bào)在線觀察，截至目前，精密結(jié)構(gòu)件行業(yè)并不樂觀，整體情況是從事該行業(yè)的都是一些上市巨頭企業(yè)，且整個(gè)行業(yè)的整合趨勢十分嚴(yán)重。相對(duì)而言，通達(dá)集團(tuán)的主要營收來自于金屬機(jī)殼，不過就手機(jī)機(jī)殼市場而言，金屬材料還能維持多久的市場主流卻成為一個(gè)問題，從市場發(fā)展角度來看，通達(dá)集團(tuán)的競爭者主要是國內(nèi)廠商。
在精密結(jié)構(gòu)件行業(yè)，眾所周知比亞迪金屬機(jī)殼出貨量最大，受益于該市場，比亞迪今年上半年?duì)I收大漲，其主要客戶是三星，而通達(dá)集團(tuán)的主要客戶是華為、OPPO、vivo、小米等客戶，尤其是華為、OPPO和小米這三者訂單占據(jù)通達(dá)集團(tuán)總營收比例高達(dá)50%左右。從客戶端來看，其主要競爭對(duì)手是內(nèi)地一些廠商。
整體看來，通達(dá)集團(tuán)目前主要業(yè)務(wù)是手機(jī)機(jī)殼，包括金屬以及塑料機(jī)殼，而其競爭者是內(nèi)地企業(yè)，從內(nèi)地廠商來看，該市場的競爭十分激烈，據(jù)手機(jī)報(bào)在線統(tǒng)計(jì)，國內(nèi)精密結(jié)構(gòu)件和功能件上市公司數(shù)量頗多，諸如東山精密（002384）、長盈精密（300115）、勁勝股份（300083）、勝利精密（002426）、立訊精密（002475）、捷榮技術(shù)（002855）、智動(dòng)力（300686）以及江粉磁材（002600）等。
3D玻璃/陶瓷備受市場關(guān)注 資本力量不斷涌入
就手機(jī)外殼市場而言，業(yè)界普遍認(rèn)為金屬機(jī)殼會(huì)被淘汰，主要受到無線充電以及未來5G的影響，各大廠商所布局的基本上在于玻璃和陶瓷。大致看來，藍(lán)思科技、伯恩光學(xué)、信利國際、瑞升科技等押寶在3D玻璃，而如三環(huán)集團(tuán)、長盈精密、順絡(luò)電子則押寶陶瓷！顯然，在關(guān)于未來手機(jī)機(jī)殼采用哪種材質(zhì)上面存在很大的爭議！同時(shí)，進(jìn)入這兩大市場的資本也十分明顯。
2月12日，瑞聲科技智能手機(jī)3D玻璃等微型精密元器件項(xiàng)目動(dòng)工，投資總額達(dá)128億元人民幣，是常州市武進(jìn)區(qū)迄今單體規(guī)模最大的外資制造業(yè)項(xiàng)目，預(yù)計(jì)達(dá)產(chǎn)后可實(shí)現(xiàn)年銷售收入150億元。此外，藍(lán)思科技華南地區(qū)工廠將落戶東莞躺下，預(yù)計(jì)投資總額達(dá)45億元人民幣，項(xiàng)目計(jì)劃用地約194.8畝，一期將于2017年3月投產(chǎn)，預(yù)計(jì)年產(chǎn)值達(dá)15億元。
2月14日，三環(huán)集團(tuán)與長盈精密簽署《關(guān)于合作成立合資公司的框架協(xié)議》，協(xié)議中稱，為開發(fā)陶瓷新材料應(yīng)用，發(fā)展智能終端和智能穿戴產(chǎn)品陶瓷外觀件及模組，雙方擬合作成立合資公司，合作合計(jì)投資金額暫定為87億元人民幣，年產(chǎn)能預(yù)計(jì)達(dá)到1億件以上，其中三環(huán)集團(tuán)累計(jì)投資額為31.27億元，初期投資占15%-20%。兩者在東莞和潮州設(shè)立三家合資公司。
3月10日，順絡(luò)電子公告擬現(xiàn)金收購東莞信柏結(jié)構(gòu)陶瓷股份有限公司（以下簡稱“信柏陶瓷”） 57.57%股份，收購?fù)瓿珊蟪止杀壤_(dá)到 82.24%，實(shí)現(xiàn)并購。估值情況未做披露。主要合作是在業(yè)務(wù)層面，順絡(luò)電子向信柏采購陶瓷外觀件（目前主要是指紋片）原片， 完成電子化等工藝后向客戶銷售。
4月，藍(lán)思科技(300433)公布2017年經(jīng)營目標(biāo)，將發(fā)力3D玻璃，目前藍(lán)思科技3D玻璃產(chǎn)能為2700萬片/年，藍(lán)思科技表示將繼續(xù)擴(kuò)大產(chǎn)能，預(yù)計(jì)今年的3D玻璃出貨量會(huì)達(dá)到3000萬片至4000萬片。
6月30日，據(jù)勝利精密發(fā)布公告表示，公司擬在安徽舒城建設(shè)智能終端3D蓋板玻璃生產(chǎn)線，項(xiàng)目投資總額預(yù)計(jì)32.85億元，預(yù)計(jì)年產(chǎn)能達(dá)7500萬片，建設(shè)資金來源為自有資金、募集資金、銀行貸款等。一旦該項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)市場有效突破，獲得先機(jī)，將為公司后續(xù)3D蓋板玻璃業(yè)務(wù)的擴(kuò)張創(chuàng)造有利條件。
而比亞迪今年第一季度總營收為360億元，其中金屬外殼營收為110億，目前玻璃產(chǎn)能在10萬片每天，年底將達(dá)到30萬片，明年達(dá)到60萬片。中框精度高，加工工時(shí)長，而目前不銹鋼成本高，還未成為主流。
此外，比亞迪還將計(jì)劃投資6億元利用現(xiàn)有廠房建設(shè)3D玻璃項(xiàng)目，一期計(jì)劃于今年底達(dá)到量產(chǎn)條件，截至目前，已累計(jì)完成投資約2億元。市場前景方面，預(yù)測2017年3D玻璃用在手機(jī)上的出貨量將達(dá)1億片的規(guī)模，將占市場份額的5.7%；2018年繼續(xù)增長63.8%至1.63億片規(guī)模，屆時(shí)所占市場份額將達(dá)7.9%。
前不久，據(jù)比亞迪還表示，明年大部分旗艦手機(jī)都會(huì)使用3D玻璃機(jī)殼，旗艦機(jī)大概占手機(jī)出貨量的15%-20%，也就是有3億部左右的手機(jī)前后蓋都是會(huì)用3D玻璃，合計(jì)3D玻璃需求約6億片，未來手機(jī)的趨勢將會(huì)是金屬中框加前后蓋3D玻璃。
此前，通達(dá)集團(tuán)主席兼行政總裁王亞南也表示，未來更多智能手機(jī)只用金屬中框配合2.5D或3D玻璃蓋板，所以目前通達(dá)集團(tuán)也在向3D玻璃蓋板市場轉(zhuǎn)型。而據(jù)消息表示，通達(dá)集團(tuán)具有自主研發(fā)的3D玻璃蓋板，已經(jīng)著手尋找這方面的客戶，并向國內(nèi)各大手機(jī)廠商送樣，不過，具體的產(chǎn)能和工藝現(xiàn)在尚未透露。
7月18日，奮達(dá)科技董事長肖奮做客e公司微訪談時(shí)表示，目前，富誠達(dá)主要研發(fā)、生產(chǎn)銷售金屬結(jié)構(gòu)件。與此同時(shí)，富誠達(dá)也在加強(qiáng)對(duì)非金屬材料以及其他材料制程和工藝的研究，趁部件材料切換的有利時(shí)機(jī)，實(shí)現(xiàn)彎道超車，成為外觀件產(chǎn)品的供應(yīng)商。不過，其并未明確表示富誠達(dá)布局的是陶瓷材料還是玻璃材料。據(jù)業(yè)界消息稱，富誠達(dá)極有可能是布局玻璃市場。
與此同時(shí)，CNC設(shè)備廠商也受益，在過去的一年中，瑞聲、伯恩、聯(lián)懋、銀寶山新紛紛加碼CNC：其中瑞聲科技CNC增至2000，外包3000臺(tái)；伯恩光學(xué)CNC新增2300臺(tái)；聯(lián)懋集團(tuán)子公司銳鼎制工CNC擴(kuò)至3700臺(tái)；銀寶山新購600臺(tái)CNC，進(jìn)入CNC加工行業(yè)。
整體看來，在手機(jī)機(jī)殼市場，通達(dá)集團(tuán)的競爭對(duì)手比較多，由于該市場競爭過于激烈，導(dǎo)致行業(yè)毛利率并不理想，而在3D玻璃市場，據(jù)通達(dá)集團(tuán)表示已經(jīng)送樣，但是究竟何時(shí)能夠量產(chǎn)暫且不知道，對(duì)于機(jī)殼廠商而言，未來3D玻璃市場勢在必行！相對(duì)而言，通達(dá)集團(tuán)的備受夾擊壓力不小！
資本“入侵”手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈 巨頭效益越發(fā)強(qiáng)烈
從手機(jī)供應(yīng)鏈角度來看，據(jù)手機(jī)報(bào)在線（http://m.micomprapr.com/）觀察分析得知，目前供應(yīng)鏈端已經(jīng)進(jìn)入資本運(yùn)作市場，且主要分為兩大類：第一類是原有產(chǎn)業(yè)的整合，通過收購或并購的方式，從而提升原有業(yè)務(wù)的市場競爭力；而第二類則是巨額投資，盡管當(dāng)前手機(jī)創(chuàng)新點(diǎn)并不多，但是諸如攝像頭、全面屏等熱點(diǎn)，依然吸引了很多投資，在攝像頭市場如VCM馬達(dá)以及3D攝像頭產(chǎn)業(yè)鏈等！
其中第二類最為典型的就是上述3D玻璃的投資，而在第一類中，主要局限于對(duì)技術(shù)門檻相對(duì)較低的市場，這類市場通常比拼的是資本運(yùn)作，目前已經(jīng)進(jìn)入該階段，進(jìn)一步導(dǎo)致巨頭效益更加強(qiáng)烈，兩極分化的情況也日趨明顯，不可否認(rèn)，這種趨勢的繼續(xù)推進(jìn)會(huì)導(dǎo)致行業(yè)不少企業(yè)面臨生存難題！
如在2017年，安潔科技以34億元收購了威博精密100%股權(quán)，奮達(dá)科技以28.95億元收購了富誠達(dá)100股權(quán)，順絡(luò)電子收購東莞信柏陶瓷57.57%的股權(quán)，丘鈦12.47億元認(rèn)購新鉅科36%股權(quán)，長信科技對(duì)價(jià)67.5億元收購比克電池75%股權(quán)，藍(lán)思科技收購勝華越南資產(chǎn)。同時(shí)，據(jù)手機(jī)報(bào)在線了解到，碩貝德在近期也將收購一家“光電子元器件類”公司，而在2015年，碩貝德就以1.3億元的價(jià)格收購了精密結(jié)構(gòu)件廠商深圳璇瑰。再如江粉磁材收購領(lǐng)益科技，而后者希望借助江粉磁材上市，再如捷榮技術(shù)、電連技術(shù)、智動(dòng)力上市等！
從上述手機(jī)供應(yīng)鏈端的收購或并購案件來分析，基本上可以劃分為兩大類：第一大類如奮達(dá)科技、江粉磁材、長信科技、碩貝德等企業(yè)的收購，這類收購主要目的在于開拓新的業(yè)務(wù)，而開拓的新業(yè)務(wù)可以理解為吞噬上下游或者布局周邊產(chǎn)業(yè)，與此同時(shí)，也可以看成是鞏固或加強(qiáng)原有的一些業(yè)務(wù)，如奮達(dá)科技，其早在2014年就已經(jīng)收購了歐朋達(dá)從而進(jìn)入精密結(jié)構(gòu)件市場，前不久再次收購富誠達(dá)，就是為了加強(qiáng)在精密結(jié)構(gòu)件市場的競爭力。
而第二大類則是拓展新型產(chǎn)業(yè)，如順絡(luò)電子并購東莞信柏陶瓷，其目的在于強(qiáng)化陶瓷業(yè)務(wù)，加強(qiáng)在陶瓷業(yè)務(wù)的布局；這類并購純屬于對(duì)未來市場的投資，進(jìn)入2017年以后，圍繞3D玻璃、陶瓷的投資更是不勝枚舉！
此外，綜合上述并購也可以看出，整合的并非手機(jī)供應(yīng)鏈核心產(chǎn)業(yè)，正如上述，基本上都是一些外觀件為主，所謂的“橫向擴(kuò)展”，其實(shí)就是正在加速走向“打包式服務(wù)”，換而言之，即縮短供應(yīng)鏈長度，這種現(xiàn)象的出現(xiàn)原因主要有兩點(diǎn)，一點(diǎn)是產(chǎn)業(yè)本事就已經(jīng)十分成熟，導(dǎo)致一些企業(yè)喪失競爭力，因此一些稍微算是“優(yōu)質(zhì)”的企業(yè)就被并購或收購，剩下的是少數(shù)寡頭在競爭，這是任何一個(gè)成熟產(chǎn)業(yè)最終的結(jié)局；其次，這些產(chǎn)業(yè)對(duì)技術(shù)的要求相對(duì)不高，某種程度上講整個(gè)產(chǎn)業(yè)缺乏創(chuàng)新力度，所以最終拼的就是資本！隨著資本力量不斷進(jìn)入手機(jī)供應(yīng)鏈，毫無疑問，其將會(huì)導(dǎo)致巨頭效益越來強(qiáng)烈！
01月07日 18:14
