上周五深夜，證監(jiān)會核發(fā)了富士康IPO批文，這家巨無霸企業(yè)上市的日期越來越近，A股正在敞開懷抱吸引新興經(jīng)濟上市公司，為市場注入新血液。
● 募資規(guī)?；?qū)⒖s水
36天閃電過會，富士康曾以這樣不同尋常的速度闖關(guān)A股而為投資者所熟知。今年2月1日，富士康上報招股書申報稿，2月22日招股書預披露更新，3月8日即成功闖關(guān)證監(jiān)會發(fā)審會。
11日深夜，證監(jiān)會核準了富士康首發(fā)申請，后者及其承銷商將與上交所協(xié)商確定發(fā)行日程，并刊登招股文件。 與其他擬上市企業(yè)不同的是，從首發(fā)過會到拿到IPO批文，富士康足足等待了2個月時間，證監(jiān)會這一次也并未披露融資額度。在市場人士看來，富士康遲到的IPO批文與其超大規(guī)模的募資額有關(guān)，證監(jiān)會并不希望新興企業(yè)上市產(chǎn)生巨大的抽血效應(yīng)影響市場穩(wěn)定。
根據(jù)富士康招股說明書申報稿，其計劃募資高達272.53億元，這一數(shù)字已明顯超出市場平均水平。今年以來，監(jiān)管層進一步加強了對IPO節(jié)奏的控制，把上市企業(yè)首發(fā)規(guī)模壓縮至較低水平。德勤發(fā)布的IPO市場研究報告顯示，今年一季度，主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板的平均融資規(guī)模分別為11.9億元、11.4億元和7.5億元。今年最大規(guī)模的IPO華西證券，募資額也只有49.67億元。
先于富士康上市，醫(yī)藥行業(yè)獨角獸藥明康德實際融資出現(xiàn)了明顯“打折”的情況。藥明康德IPO募集資金額為21.3億元，較原計劃預披露的57.41億元減少63%。由此可見，富士康272.53億元的募資計劃或?qū)㈦y以一步到位。
● 擴張新經(jīng)濟領(lǐng)域版圖
謀求A股上市，富士康意圖擴大對新興經(jīng)濟領(lǐng)域的投資。招股說明書申報稿，富士康擬募投資投入八個部分，包括工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺構(gòu)建、云計算及高效能運算平臺、高效運算數(shù)據(jù)中心、通信網(wǎng)絡(luò)及云服務(wù)設(shè)備、5G及物聯(lián)網(wǎng)互聯(lián)互通解決方案、智能制造新技術(shù)研發(fā)應(yīng)用、智能制造產(chǎn)業(yè)升級、智能制造產(chǎn)能擴建。
從一家傳統(tǒng)代工制造業(yè)企業(yè)轉(zhuǎn)型“先進制造+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”，富士康被市場視為新興經(jīng)濟的“巨無霸”企業(yè)。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2017年富士康實現(xiàn)營業(yè)收入3545億元，凈利潤158.7億元。目前，A股市場科技型上市公司市值普遍偏小，上市后富士康體量將超過其中絕大多數(shù)企業(yè)。
● 短期影響市場資金面
在業(yè)內(nèi)人士看來，富士康的上市將對現(xiàn)有市場結(jié)構(gòu)形成沖擊。從A股總市值排名來看，銀行保險、石油石化、白酒等傳統(tǒng)行業(yè)上市公司長期占據(jù)前十位，新經(jīng)濟企業(yè)規(guī)模不足是國內(nèi)資本市場面臨的主要問題之一。
“目前，A股市場國有企業(yè)依然占據(jù)相當大的規(guī)模比重，新興經(jīng)濟的占比仍然不足。對比美國資本市場，蘋果或是Facebook一家科技企業(yè)的市值規(guī)模甚至可以超過A股所有科技型上市公司的總和，現(xiàn)有的結(jié)構(gòu)失衡問題急需改善提升。” 深圳前海孚威基金管理公司董事長劉國宏對記者表示，推動已經(jīng)具備相當體量的富士康上市，反映出管理層培育新興經(jīng)濟龍頭的意愿，通過富士康吸引更多新興經(jīng)濟企業(yè)上市，優(yōu)化資本市場現(xiàn)有結(jié)構(gòu)。
劉國宏認為，富士康的上市難免帶來抽血效應(yīng)，市場資金面會出現(xiàn)短期趨緊的情況。但從中長期來看，作為發(fā)展成熟且規(guī)模巨大的企業(yè)，市場對富士康的估值會相對理性。富士康也有望為其他科技型企業(yè)提供估值參考，帶動過度高估的企業(yè)估值向下修復。
富士康只是監(jiān)管層推動新經(jīng)濟企業(yè)上市其中的一步，近日以來，證監(jiān)會頻頻下發(fā)CDR配套文件，為海外新經(jīng)濟巨頭企業(yè)回歸A股打下制度基礎(chǔ)。11日，為配合創(chuàng)新試點企業(yè)發(fā)行股票或存托憑證，證監(jiān)會修訂了《證券發(fā)行與承銷管理辦法》的部分條款。在未來，創(chuàng)新型企業(yè)上市將可以自主選擇更加靈活的定價方式。
01月07日 18:14
