全球消費電子龍頭藍思科技（300433.SZ）以年度營收和凈利雙增的亮眼表現(xiàn)，宣告王者歸來，并呈現(xiàn)出長期向好趨勢。

根據(jù)4月23日藍思科技發(fā)布的2022年業(yè)績報告顯示，報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營收466.99億元，同比增長3.16%；凈利24.48億元，同比增長18.25%。扣非歸母凈利潤19.35億元，同比增長56.60%，基本每股收益0.50元，較上年增長19.05%。

值得注意的是，藍思科技去年第三季度單季凈利激增至10.64億元，當季新能源汽車業(yè)務(wù)收入10.15億元，同比增長超過八成。彼時已經(jīng)基本確立了盈利拐點。在第四季度，藍思科技進一步發(fā)力勁收151.22億元，凈利更是高達16.89億元。

藍思科技表示，主要經(jīng)營指標及盈利水平持續(xù)改善，得益于公司管理層及時采取一系列創(chuàng)收、降本、增效措施。

常年跟蹤藍思科技的專業(yè)證券分析師楊生說，“在全球消費電子下行的大環(huán)境下，藍思科技逆勢增長，在于其基本盤足夠健康穩(wěn)定，且新業(yè)務(wù)顯現(xiàn)出強勁動能。”

年報顯示，藍思科技2022年汽車電子業(yè)務(wù)營收35.84億元，同比增長59.41%；占公司營業(yè)收入比例上升至7.67%。

潮電智庫認為，藍思科技正在大力拓展的智能穿戴、汽車電子等新業(yè)務(wù)，是構(gòu)建“人、車、家、元”四大領(lǐng)域35萬億大市場的重要內(nèi)容，也是現(xiàn)在與未來相當長時間內(nèi)的“興業(yè)務(wù)”。

從發(fā)展趨勢分析，藍思科技正在以玻璃蓋板加工領(lǐng)域的成熟量產(chǎn)工藝控制技術(shù)作為有力背書，復制到各個結(jié)構(gòu)件與功能件的橫向產(chǎn)能擴張策略中，開始導向供應(yīng)鏈縱深拓展，逐步成長為全方位平臺型ODM龍頭。

創(chuàng)收：消費電子和汽車業(yè)務(wù)雙輪驅(qū)動

必須承認，藍思科技作為手機產(chǎn)業(yè)鏈的頭部企業(yè)，在判斷市場發(fā)展趨勢、成本管控能力以及順勢而為制定策略的水平都要遠高于大部分同類型企業(yè)。

年報顯示，藍思精密（泰州）2022年實現(xiàn)營業(yè)收入和利潤雙增長，其中營業(yè)收入144.98億元，凈利潤9.76億元（以上為合并抵消后數(shù)據(jù)），與智能汽車一起形成了公司業(yè)績增長的雙引擎。

潮電智庫獲悉，今年3月舜宇、丘鈦等光學供應(yīng)鏈出貨量環(huán)比明顯增長，在于三星、小米、OPPO、vivo等手機廠商陸續(xù)釋放出訂單，終結(jié)了自2022下半年以來，供應(yīng)鏈砍單減產(chǎn)的下行局面。

有調(diào)研機構(gòu)認為，手機廠商普遍加單的原因，一方面是由于折疊屏產(chǎn)品漸成消費者新寵，市場整體銷量有所回升；另一方面，三大運營商又準備開啟新一輪的手機補貼。

智能穿戴賽道延續(xù)高景氣發(fā)展態(tài)勢。AR/VR專家普遍認為，如果蘋果首款頭顯能在今年6月在全球開發(fā)者大會（WWDC）亮相，行業(yè)增長通道將會充分打開。藍思科技表示，目前與市場幾大頭部客戶均有合作，且已獲得多個項目訂單。

這對藍思科技來說，意味著傳統(tǒng)手機與智能穿戴創(chuàng)新等消費電子業(yè)務(wù)均有望得到積極提振。

在汽車業(yè)務(wù)板塊，藍思科技表示，中控屏、B柱、充電樁等主要產(chǎn)品銷售持續(xù)增長，側(cè)窗、擋風、天幕等大尺寸新型汽車玻璃等增量新產(chǎn)品也持續(xù)配合客戶進行創(chuàng)新優(yōu)化和驗證，公司的汽車客戶數(shù)量進一步增加至30家以上，為新能源汽車業(yè)務(wù)規(guī)?？沙掷m(xù)性增長奠定了基礎(chǔ)。

此外，公司為配合海外客戶新需求，在墨西哥成立了子公司專門從事汽車電子零配件業(yè)務(wù)，可就近更好地為客戶提供生產(chǎn)制造與售后服務(wù)，有利于進一步開拓北美市場。

從客戶結(jié)構(gòu)來看，藍思科技目前已與大部分頭部車企均有合作。據(jù)藍思科技披露，公司新開發(fā)的客戶包括比亞迪、蔚來、理想、小鵬、零跑等造車新勢力一線品牌，也有保時捷、寶馬、奧迪、現(xiàn)代、大眾、廣汽、上汽等傳統(tǒng)車企。

根據(jù)乘聯(lián)會數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年1-3月新能源乘用車國內(nèi)零售銷量達131.3萬輛，同比增長22.4%。4月1日，工信部副部長辛國斌指出，將及早研究明確新能源汽車購置稅減免接續(xù)優(yōu)惠政策，支持擴大新能源汽車消費。

楊生表示，電子化、大屏化、多屏化、輕量化成為汽車行業(yè)的發(fā)展趨勢，智能駕駛更是未來十年長期的風口，藍思科技在汽車賽道的表現(xiàn)可能會遠超預期。

降本：優(yōu)化精細管理，提升盈利能力

對于實體企業(yè)來說，精準有效的成本控制對其競爭力提升至關(guān)重要。

在一系列管控措施作用下，藍思科技管理效益明顯改善。數(shù)據(jù)顯示，2022年其管理費用、財務(wù)費用分別為27.05億元、2.46億元，同比減少31.83%、52.09%。

藍思科技表示，公司一直積極研發(fā)、制造、應(yīng)用自動化設(shè)備，通過將生產(chǎn)制造與工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能等新技術(shù)進行深度融合，推進智能制造裝備升級。

對消費電子產(chǎn)業(yè)鏈有著近20年研究經(jīng)驗的專家李星認為，此前影響藍思業(yè)績的一個重要因素是黃花、湘潭園區(qū)新工廠和泰州園區(qū)等新業(yè)務(wù)投入運營，涉及到設(shè)備攤銷，并直接增加了企業(yè)成本，現(xiàn)在新園區(qū)的建設(shè)或?qū)⑦M入回報期。

根據(jù)此前規(guī)劃，作為新能源汽車業(yè)務(wù)的重要承載地，黃花園區(qū)的車載及大尺寸項目預計已經(jīng)完工。隨著募投項目達產(chǎn)，屆時將大幅提高公司承接訂單能力，并將助力智能汽車業(yè)務(wù)更為順暢的放量。

“湘潭園區(qū)起點很高，如果新業(yè)務(wù)導入順利的話，已經(jīng)裝修好的新工廠可以投入并釋放產(chǎn)能。”藍思科技曾公開表示，湘潭園區(qū)2022年第一季度有比較好的增長，手機總產(chǎn)量已經(jīng)突破1000萬部，包括電子煙、自己團隊ODM的手機、筆記本電腦等多類產(chǎn)品均在此園區(qū)成功生產(chǎn)。

藍思科技表示，今年泰州園區(qū)增加了多個項目和客戶，產(chǎn)品品類進一步豐富，并且專門新成立了一個FA中心、研發(fā)中心，投入了刀具、夾具、治具和模具的工廠，以及自動化的投入，目前新老項目交付狀況較好。

從戰(zhàn)略布局分析，李星表示，藍思科技通過多園區(qū)建立下游組裝平臺，改善交付周期，推動自身產(chǎn)值與利潤增加的同時，還可以幫助客戶減輕日益增長且復雜的供應(yīng)鏈管理壓力，極大降低了其供應(yīng)鏈成本支出。

增效：全方位ODM龍頭多點開花

藍思科技表示，公司在保持已有消費電子結(jié)構(gòu)件（玻璃、金屬、藍寶石等）業(yè)務(wù)規(guī)模基礎(chǔ)上，積極創(chuàng)新，加碼研發(fā)新產(chǎn)品、新技術(shù)，加快布局智能可穿戴設(shè)備（智能手表、智能頭顯等）、新能源汽車、光伏新能源、整機組裝等新領(lǐng)域，產(chǎn)品矩陣更加完善，多元化業(yè)務(wù)有望打開廣闊市場空間。

“ODM未來必然是巨頭的游戲，且更加精細化與規(guī)模化。”李星表示，包括藍思科技在內(nèi)的中國電子制造業(yè)頭部企業(yè)，正在通過把在玻璃蓋板加工領(lǐng)域的成熟量產(chǎn)工藝控制技術(shù)，復制到各個結(jié)構(gòu)件與功能件的橫向產(chǎn)能擴張策略中，并導向供應(yīng)鏈縱深拓展，向現(xiàn)代全方位多平臺ODM升級。

后疫情時代，以蘋果、索尼、華為等科技巨頭正在引領(lǐng)新一輪的消費電子革命，智能手機、智能穿戴、智能汽車等終端產(chǎn)品在功能、技術(shù)、應(yīng)用場景等方面都會到達新高度。楊生認為，作為頭部品牌供應(yīng)商的藍思科技在產(chǎn)品和產(chǎn)能雙重優(yōu)勢的推動下，將持續(xù)受益細分領(lǐng)域景氣高企。

今年適逢藍思科技成立30周年。自2015年3月在深交所創(chuàng)業(yè)板上市至今，公司在湖南、廣東、江蘇等省以及越南等國家擁有9大研發(fā)、生產(chǎn)基地，在美國、韓國、日本、德國等國家設(shè)有分(子) 公司、辦事處，員工總數(shù)超十多萬名。

報告期內(nèi)，藍思科技新申請專利 112 件。截至報告期末，公司已獲得專利授權(quán)2158 件。其中發(fā)明專利371 件，實用新型專利1646件，外觀設(shè)計專利141件，已獲得軟件著作權(quán)92件，涵蓋加工工藝、產(chǎn)品檢測、設(shè)備開發(fā)、新型材料、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、生產(chǎn)數(shù)據(jù)化、智慧園區(qū)、企業(yè)資源管理等多個領(lǐng)域。

從于深圳一隅的小企業(yè)到布局全球的現(xiàn)代化智能智造集團，藍思科技正在從優(yōu)秀走向卓越。