11月26日，深交所正式宣布深圳市睿聯(lián)技術(shù)股份有限公司(簡(jiǎn)稱“睿聯(lián)技術(shù)”)創(chuàng)業(yè)板IPO終止注冊(cè)。

據(jù)披露，中國(guó)證監(jiān)會(huì)在審閱睿聯(lián)技術(shù)公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市注冊(cè)申請(qǐng)文件的過程中，睿聯(lián)技術(shù)和其主承銷商中信建投證券主動(dòng)要求撤回注冊(cè)申請(qǐng)文件。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，中國(guó)證監(jiān)會(huì)決定終止睿聯(lián)技術(shù)公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市注冊(cè)程序。

睿聯(lián)技術(shù)原擬募資11.2億元，分別用于研發(fā)中心升級(jí)項(xiàng)目、總部運(yùn)營(yíng)中心與信息化升級(jí)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金。

外界對(duì)睿聯(lián)技術(shù)也許并不是很了解，其前身是深圳市百川安防科技有限公司，由劉小宇、王愛軍、劉星在2009年共同集資10萬元成立，三人曾是華為海思半導(dǎo)體的同事。

睿聯(lián)技術(shù)主要從事自主品牌“Reolink”的家用視頻監(jiān)控產(chǎn)品軟硬件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，以線上平臺(tái)為主要銷售渠道，重點(diǎn)面向海外消費(fèi)市場(chǎng)。

招股書(注冊(cè)稿)顯示，2019年至2023年，睿聯(lián)技術(shù)營(yíng)收分別實(shí)現(xiàn)5.25億元、9億元、13.67億元、16.52億元、20.8億元，凈利潤(rùn)分別實(shí)現(xiàn)0.41億元、1.86億元、2.49億元、2.84億元、4.36億元。

2024 年1-3月，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入?yún)^(qū)間為4.89億元至5.18億元，較上年同期增長(zhǎng)17.44%-24.46%，扣非凈利潤(rùn)區(qū)間為0.93億元至1.09億元，較上年同期增長(zhǎng)14.02%-32.85%。

無論是營(yíng)收還是凈利潤(rùn)指標(biāo)，睿聯(lián)技術(shù)都是穩(wěn)定輸出，業(yè)績(jī)表現(xiàn)可算出色。

簡(jiǎn)單回顧睿聯(lián)技術(shù)沖擊創(chuàng)業(yè)板的歷程。

公司于2022年6月2日被深交所受理上市申請(qǐng)，在經(jīng)過2輪問詢及審核意見后，在2023年1月6日過會(huì)，并在同年12月提交注冊(cè)。據(jù)官網(wǎng)披露，今年9月30日，睿聯(lián)技術(shù)財(cái)務(wù)資料已過有效期，需補(bǔ)充提交。

到了無限接近上市敲鐘的榮光時(shí)刻，最終等來的卻是因撤單而被終止注冊(cè)的結(jié)果。

首輪問詢中，交易所對(duì)其2020年業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的原因和持續(xù)性提出問詢；二輪問詢和上會(huì)時(shí)，又針對(duì)其創(chuàng)業(yè)板定位和2022年上半年業(yè)績(jī)下滑原因發(fā)問。

在上市委發(fā)出的審議意見落實(shí)函中，提到了無實(shí)際控制人、海外銷售集中、經(jīng)營(yíng)產(chǎn)品單一等三大風(fēng)險(xiǎn)。

根據(jù)披露信息，為便于工商登記手續(xù)辦理，劉小宇、王愛軍分別委托劉星代為持有睿聯(lián)有限35%股權(quán)，工商登記股東為自然人劉星，持股100%。

從收入?yún)^(qū)域來看，睿聯(lián)技術(shù)的產(chǎn)品主要面向美國(guó)、歐洲等海外市場(chǎng)。據(jù)注冊(cè)稿披露，公司多年的境外銷售占比都在99%以上，這也讓監(jiān)管對(duì)境內(nèi)市場(chǎng)銷售較少，以及是否會(huì)受到國(guó)際貿(mào)易摩擦的不利影響產(chǎn)生疑問。

此外，公司在境外銷售占比過高的情況下，還存在單一產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)。從2019年至2022年上半年，睿聯(lián)技術(shù)家用攝像機(jī)單機(jī)、套裝及配件等設(shè)備端產(chǎn)品收入分別占主營(yíng)收入為99.69%、99.59%、99.53%、99.53%。

有專業(yè)證券機(jī)構(gòu)人士指出，近年來監(jiān)管部門對(duì)IPO的審核更加嚴(yán)格，節(jié)奏明顯放緩，而且政策性傾向先進(jìn)制造、數(shù)字經(jīng)濟(jì)和綠色低碳等新質(zhì)領(lǐng)域。睿聯(lián)技術(shù)過低的研發(fā)投入，會(huì)讓監(jiān)管部門對(duì)其產(chǎn)品的技術(shù)含量產(chǎn)生質(zhì)疑。

2021年-2023年，睿聯(lián)技術(shù)研發(fā)費(fèi)用投入占總營(yíng)收比例分別為3.46%、4.28%、4.91%，低于同行業(yè)可比公司均值。