昨日 (11月6日)，IT巨頭三星電子舉行了分析師會議，罕見地與投資者和分析師公開交流，這是該公司8年以來首次分析師日(analystday)會議，也是歷史上第二次。

三星今年第三財季錄得76億美元的利潤，刷新季度利潤紀錄，同時坐擁500億美元的現(xiàn)金儲備，占其市值的兩成還多。盡管如此，今年來三星電子股價已經(jīng)下跌了2%，大幅弱于競爭對手蘋果(520.92, -4.53, -0.86%)，今年以來，后者股價上漲了2%。外界普遍認為，三星資本市場表現(xiàn)不給力，與其并不友好的股東回報政策脫不了干系。

昨日，三星首席財務(wù)官(CFO)LeeSang-hoon表示，“公司管理層認為，我們的估值并沒有真實反映出我們的利潤增長以及IT行業(yè)的領(lǐng)袖地位。”

Lee表示，三星將在目標收益基礎(chǔ)上調(diào)整分紅政策，并以3年一次的頻率重審股東回報政策。但他未談到具體的目標股息收益率，而是透露2013年的股利分配約是股價的1%。2012年，三星股息率約0.5%，致使一些投資者抱怨三星囤積現(xiàn)金。

國元證券(香港)高級投資顧問陳文軍向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，“科技企業(yè)創(chuàng)新壓力巨大，需要大量的資金投入研發(fā)，因此，現(xiàn)金儲備高并不奇怪，尤其對于像蘋果和三星這樣的公司。三星每年大約有6%的營收投入研發(fā)，比例為蘋果的3倍以上?！?/P>

不過Lee在三星的公開會議上說，“三星在并購方面或許有些保守，但未來也許將不再如此?；诖?，我不認為目前的現(xiàn)金存量是多余的?！?/P>

他表示，截至9月底，公司500億美元的現(xiàn)金儲備將繼續(xù)保留，為未來科技領(lǐng)域潛在的戰(zhàn)略技術(shù)、并購等重大投資做準備。

“我們計劃將年度現(xiàn)金流中的較大一部分用于資本支出和研發(fā)領(lǐng)域，以保證公司未來的成長性及股東回報。”Lee說。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，另一家以現(xiàn)金儲備著稱的美國蘋果公司最近一直在推進股票回購計劃。截至第四財季(2013年9月28日)，蘋果的現(xiàn)金、現(xiàn)金等價物及有價證券已經(jīng)達到1467.61億美元。

針對外界關(guān)注的現(xiàn)金儲備的使用，蘋果公司CFO皮特·奧本海默(PeterOppenheimer)表示：“我們在第四季度中創(chuàng)造了99億美元的運營現(xiàn)金流，并通過派發(fā)股息和回購股票的方式向股東額外返還了78億美元的現(xiàn)金，過去5個季度蘋果已經(jīng)向股東返還了360億美元現(xiàn)金?！?/P>

據(jù)奧本海默透露，其中的230億美元被用于回購股票，剩余的130億美元用于派發(fā)股息。在當(dāng)前的財季中，蘋果將繼續(xù)向截至11月11日止的在冊股東派息。