無奈的中小企業(yè)——借“子”上位，多年媳婦熬成婆

觸控面板廠商Young Fast Optoelectronics在投資者會(huì)議上表示，目前觸控面板行業(yè)存在無序競爭問題，各家廠商都拿出不同的觸摸屏解決方案，并且擴(kuò)大生產(chǎn)能力。

雖然觸控面板市場需求進(jìn)一步發(fā)展，由于高階智能手機(jī)市場趨于飽和，低價(jià)平板電腦市場的競爭也將愈發(fā)激烈，NPD DisplaySearch 認(rèn)為2013年觸控面板市場將面臨進(jìn)一步壓縮成本的需求，觸控產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)業(yè)者也將進(jìn)一步向產(chǎn)業(yè)鏈上下游融合，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)整合以因應(yīng)激烈的市場競爭。

以中國大陸業(yè)者為例，早期觸控產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)者分工明確，例如萊寶高科制作觸控傳感器，透過宸鴻組織為觸控模組，并最終于富士康將LGD等業(yè)者提供的面板，藍(lán)思等提供的保護(hù)玻璃及其他零部件一起組裝成Apple的iPhone產(chǎn)品。

相對(duì)于龍頭企業(yè)的大手筆，觸控中小企業(yè)的出頭之日在哪里？伴隨著觸控市場競爭的越發(fā)激烈，以及OGS、In-Cell、On-Cell技術(shù)對(duì)于整個(gè)出市場的推動(dòng)，整合趨勢(shì)也發(fā)的明顯。尤其是嵌入式觸控技術(shù)的日趨成熟，導(dǎo)致前段的液晶廠的話語權(quán)也在增大，逐漸搶食著觸控企業(yè)的市場份額，由此不難看出，產(chǎn)業(yè)整合日趨日漸明顯。

也許被并購是最好的一條出路。

近日觸控面板廠牧東宣布出售蘇州子公司股權(quán)，等于是賣掉觸控設(shè)備和相關(guān)業(yè)務(wù)，成為第一家退出觸控產(chǎn)業(yè)的公司。外傳年中以來牧東開始求售，大陸廠商包括藍(lán)思、中華意力、東山精密等等都曾經(jīng)接觸過，業(yè)內(nèi)一般預(yù)料，將會(huì)由大陸廠商接手。

牧東宣布將處分旗下子公司Mutto Optronics Group Limited之100％股權(quán)，交易股數(shù)達(dá)2.091億股，每單位交易價(jià)格約0.24美元，交易總金額約5100萬美元。預(yù)估處分利益達(dá)7.63億元，而牧東目前股本約7.69億元。牧東將主要生產(chǎn)基地完全出售，等于是把觸控設(shè)備、業(yè)務(wù)完全出售，只剩下在臺(tái)北的總部。

由于經(jīng)營陷入困局，不論是產(chǎn)能、技術(shù)在產(chǎn)業(yè)中均居于下風(fēng)，因此大股東有意退出觸控產(chǎn)業(yè)，年中以來開始積極尋找買主。外傳積極拓展觸控業(yè)務(wù)的藍(lán)思、大陸背光模塊廠東山精密，以及大陸觸控面板廠中華意力都和牧東有所接觸。

牧東光電選擇在此時(shí)推出觸控面板行業(yè)，也是一種無賴之舉。隨著iphone手機(jī)和ipad平板電腦的大熱，觸控面板廠家也賺得瓶滿缽滿。但是隨著越來越多的廠家介入以及平板產(chǎn)品的價(jià)格走低，本就是競爭激烈的觸控面板市場就更添一絲寒意。

大樹底下好乘涼 瑞森思鳥槍換炮

今年6月26日，金亞科技與深圳市瑞森思科技有限公司及其原股東方向龍等經(jīng)過充分的協(xié)商，簽署《對(duì)深圳市瑞森思科技有限公司增資擴(kuò)股協(xié)議》，公司以自有資金向瑞森思投資3500萬元，將瑞森思注冊(cè)資本由600萬元增加至2000萬元。本次交易完成后，公司持有瑞森思70%股權(quán)。

瑞森思經(jīng)營液晶屏顯示器模組、觸摸屏模組、攝像頭模組、光電產(chǎn)品等。瑞森思業(yè)務(wù)主要集中在平板電腦市場，客戶定位在國內(nèi)二、三線品牌及白牌客戶中的中高端部分，具備合作機(jī)會(huì)的國內(nèi)制造廠家2012年全年產(chǎn)銷量大約為6000萬臺(tái)，最大單月市場容量在800萬臺(tái)。目前已與華為、華碩、宏基等一線品牌接觸，啟動(dòng)小規(guī)模樣品測試配合工作，計(jì)劃隨著企業(yè)自身的成長，目標(biāo)客戶逐漸向一線品牌制造廠家發(fā)展。2013年1-5月該公司營業(yè)收入為1705.03萬元，凈利潤136.32萬元。

金亞科技通過增資方式，將瑞森思業(yè)務(wù)納入公司，利用其在觸摸屏模組方面的經(jīng)驗(yàn)和已經(jīng)取得的優(yōu)勢(shì)，快速向上延伸公司產(chǎn)業(yè)鏈，優(yōu)化資源配置，形成更具抗風(fēng)險(xiǎn)能力的產(chǎn)業(yè)布局，以支撐新產(chǎn)品、新業(yè)務(wù)的開發(fā)和拓展。不過公司提示稱，公司通過此次對(duì)外投資進(jìn)入了新的領(lǐng)域，增資完成后公司與目標(biāo)公司存在一定的整合風(fēng)險(xiǎn)。

而不久前，金亞科技控股子公司深圳市瑞森思科技有限公司福永新工廠舉行開業(yè)典禮，金亞科技董事長周旭輝，深圳瑞森思總經(jīng)理趙曉剛剪彩OGS生產(chǎn)線正式啟動(dòng)。 金亞科技方表示，自2013年7月成功完成對(duì)瑞森思收購起，瑞森思OGS新產(chǎn)線就在緊鑼密鼓地籌備當(dāng)中。截止目前，新工廠建筑面積超過14000平方米的凈化車間及辦公室已經(jīng)裝修完畢并投入使用，一期首批月產(chǎn)能超過50萬片OGS的機(jī)器設(shè)備已經(jīng)全部到位，第二批月產(chǎn)能100萬片的設(shè)備也即將到位。

合力泰作價(jià)28億借殼上市——一部糾結(jié)的“勵(lì)志劇”

與此相呼應(yīng)的是，近期行業(yè)又一大并購案引起了業(yè)界的一片嘩然。

以硝酸銨為主要產(chǎn)品的聯(lián)合化工將脫胎換骨成為生產(chǎn)觸摸屏的合力泰。

聯(lián)合化工近期披露重大資產(chǎn)重組預(yù)案，公司擬以發(fā)行股份的方式收購江西合力泰科技股份有限公司100%股權(quán)，同時(shí)募集配套資金。發(fā)行完成后，合力泰現(xiàn)實(shí)際控制人文開福將持有公司約28.26%的股份，成為公司新的實(shí)際控制人。

據(jù)預(yù)案，本次發(fā)行股份購買資產(chǎn)的價(jià)格為4.14元每股，標(biāo)的資產(chǎn)合力泰的總評(píng)估預(yù)估值為不超過28億元，以此計(jì)算，公司將向合力泰原股東發(fā)行不超過6.76億股，同時(shí)公司擬以4.14元每股的價(jià)格向尹江、星通投資、李鐵驥、王凱、蔣云飛等非公開發(fā)行9000萬股股份募集配套資金，融資總額為3.726億元，以用以提高整合績效。

合力泰成立于2004年，2012年轉(zhuǎn)型為股份公司，目前實(shí)際控制人為文開福，其持有合力泰45.99%的股份，深創(chuàng)投、行健投資、易泰投資、光大資本、南昌紅土等創(chuàng)投機(jī)構(gòu)以及另外9名自然人股東持有剩余股份。作為觸控顯示產(chǎn)品一站式服務(wù)商，合力泰專注于觸摸屏和中小尺寸液晶顯示屏及模組的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，其以液晶顯示屏技術(shù)為依托成功完成3D眼鏡顯示屏產(chǎn)品的研發(fā)并實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，成為三星、松下等公司的指定供應(yīng)商。

截至2013年6月30日，合力泰資產(chǎn)總額7.54億元，凈資產(chǎn)3.4億元。2012年，合力泰營收8.7億元，凈利潤8885萬元；今年上半年?duì)I收4.05億元，凈利潤4121萬元。據(jù)預(yù)案，本次交易標(biāo)的截至6 月30日的預(yù)估值約為不超過28 億元，較交易標(biāo)的同期賬面凈資產(chǎn)（未經(jīng)審計(jì)）增值約24.60億元，評(píng)估增值率為723.53%。

與此同時(shí)，合力泰一度成為了中小觸控企業(yè)的偶像，這一幕也因此成為了觸控行業(yè)的“勵(lì)志劇”，但是好景不長，合力泰受到了多方的“圍攻”。

在聯(lián)合化工收購合力泰之后，媒體曾一度質(zhì)疑合力泰的“升值”速度令人瞠目——短短兩年內(nèi)，估值由1億元攀升至如今的28億元。不僅如此，質(zhì)疑還包括了合力泰毛利率脫離行業(yè)走勢(shì)，主打產(chǎn)品瀕臨淘汰等。

戲劇的是，10月25日聯(lián)合化工因此臨時(shí)停牌。

圣杰科技憑借優(yōu)秀的良率與客戶群——多年的媳婦就快熬成婆

應(yīng)華精密宣布與能率集團(tuán)所屬的能率創(chuàng)投共同參與杰圣科技現(xiàn)增，總計(jì)投資新臺(tái)幣4億元取得杰圣25%股權(quán)，成為最大單一法人股東。杰圣科技主要產(chǎn)品為觸控面板所用的ITO Film及Sensors，因此該投資案為應(yīng)華精密正式切入觸控產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的一個(gè)新起點(diǎn)，并積極布局觸控上游材料等新事業(yè)。

應(yīng)華指出，杰圣科技為國內(nèi)少數(shù)以卷對(duì)卷黃光蝕刻制程生產(chǎn)觸控面板Sensor的廠商，其技術(shù)能力已獲客戶及相關(guān)日本合作大廠的認(rèn)可。雖然成立近3年，目前已有穩(wěn)定的高良率及客戶群，今年業(yè)績成長快速，上半年已有穩(wěn)定的獲利。

應(yīng)華表示，F(xiàn)ilm具有輕薄及低成本等優(yōu)點(diǎn)，未來將會(huì)取代傳統(tǒng)Glass，成為中小尺寸的主流應(yīng)用，目前電容觸控ITO Film供貨以日本廠商為主，但杰圣有自制ITO Film能力及領(lǐng)先技術(shù)，擁有較強(qiáng)的成本競爭力。

應(yīng)華指出，臺(tái)灣的觸控產(chǎn)業(yè)成熟且規(guī)模夠大，將為全球觸控供應(yīng)鏈重鎮(zhèn)，目前上游的材料及技術(shù)大多掌握在日本公司手上，如Pet膜及Hardcoat技術(shù)等，未來將隨著本案的投資，利用能率集團(tuán)日本方面的豐富資源，引進(jìn)各種合作資源與技術(shù)，并計(jì)劃與日本廠商合資設(shè)立上游關(guān)鍵材料Hardcoat作整合性的持續(xù)發(fā)展。杰圣科技將朝上市柜目標(biāo)邁進(jìn)。

點(diǎn)評(píng)以及出路分析：

對(duì)于觸控市場上亂戰(zhàn)的局面，觸控行業(yè)專家李星一語道破玄機(jī)，電容觸摸屏相關(guān)行業(yè)的中小企業(yè)，從上個(gè)季度的保護(hù)蓋板玻璃工廠倒閉潮開始，漸漸漫延到了現(xiàn)在的后段組裝電容觸摸屏企業(yè)。一些品質(zhì)管控能力差，管理能力弱的企業(yè)，由于沒辦法控制好成本，和尋找到合適的市場突破口，被現(xiàn)在還在散步的白牌市場給拖得夠嗆。哪天一口氣喘不上來，燥動(dòng)的員工和供應(yīng)商一起哄，可能就是死無葬身之地了。

李星還認(rèn)為，企業(yè)沒有足夠的成長空間和時(shí)間，“大廠和老廠，不斷借政策漏洞，吸收資金瘋狂擴(kuò)產(chǎn)，搶奪大單訂單；新的投資者又對(duì)這個(gè)現(xiàn)金交易的市場志在必得；行業(yè)低層次低品質(zhì)的擴(kuò)張，導(dǎo)致很多相同的低端加工廠重復(fù)建設(shè)?！庇捎跊]有技術(shù)、品質(zhì)、管理的積累，這些新開的工廠，都只能集中到售后維修市場和白牌山寨市場搶低價(jià)單。新開的工廠，由于沒有行業(yè)積累和信譽(yù)背書，運(yùn)營成本又要比原來的老廠高出很多，這一個(gè)高成本、低價(jià)格的倒差時(shí)間一長，不掏空這種還沒成長起來的企業(yè)才怪。

李星最后認(rèn)為，雖說低價(jià)市場躺下不少，但是在電容觸摸屏的專業(yè)細(xì)分市場中，卻很多人找不到合格的加工商，或現(xiàn)在的加工商產(chǎn)能滿足了不需要。

“比如高品質(zhì)的超薄GFF，中大尺寸的全貼合，窄邊框的毛毛蟲、超薄GG、毛毛蟲OGS等，忽悠自己會(huì)做的人很多，良率高、品質(zhì)好的不多。有很多小企業(yè)，專攻其中一項(xiàng)，把品質(zhì)和良率做到位，現(xiàn)在倒是生意紅火?！?/P>

蘋果產(chǎn)品推出全貼合觸摸顯示屏工藝后，高貼合良率的加工企業(yè)，一直在行業(yè)里十分吃香，只要你能做出品質(zhì)好的產(chǎn)品來，訂單根本就不是問題。并且這一塊完全是靠員工的責(zé)任心才能做好的純加工業(yè)務(wù)，不是那些打價(jià)格戰(zhàn)的企業(yè)降價(jià)就能搶走的業(yè)務(wù)，因?yàn)橄鄬?duì)那點(diǎn)低廉的加工費(fèi)來說，多出一片良品，就可以掙回多出十幾倍、甚至上百倍的利潤了。

技術(shù)多元且存在分歧In-cell、On-cell、OGS都在積極改善面板厚度，在觸控追求薄化的今天，它們誰更有優(yōu)勢(shì)？早期屏幕觸控解決方案相當(dāng)多，如電阻式、光學(xué)式、電容式等技術(shù)多元且存在諸多分歧，這給產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)的觸控廠商帶來了挑戰(zhàn)，同時(shí)也讓大家看到了希望，因?yàn)椋l能在此時(shí)取得更多的話語權(quán)，誰就能夠在未來的發(fā)展中占得先機(jī)！