“鴻夏戀”這段醞釀已久的跨國(guó)聯(lián)姻，終于塵埃落定，鴻海如愿抱得美人歸。
《日經(jīng)新聞》上午10時(shí)左右報(bào)導(dǎo)指出，夏普2月25日召開(kāi)董事會(huì)已做出了接受鴻海的收購(gòu)方案的決定。
“雙方審時(shí)度勢(shì)、順勢(shì)而為，實(shí)現(xiàn)資源互補(bǔ)，是明智之選，”大陸敦智產(chǎn)業(yè)研究所分析師左鵬飛指出，夏普雖有尖端技術(shù)，但形勢(shì)上內(nèi)外困境明顯，急需有人出手相助，而一直以來(lái)「熱情」的鴻海，的確是多方資源再平衡的較優(yōu)候選。
跟鴻海搶親而輸了這一局的日本官民共同基金“產(chǎn)業(yè)革新機(jī)構(gòu)”（InnovationNetworkCorp.ofJapan，INCJ），則是眼睜睜看著鴻海登堂入室進(jìn)入蘋(píng)果的面板供應(yīng)鏈。
IHSTechnology研究部門(mén)總經(jīng)理謝勤益說(shuō)，蘋(píng)果的面板供應(yīng)鏈就只有3家，南韓樂(lè)金顯示（LGDisplay）、日本的日本顯示器公司（JDI）和夏普，JDI正是INCJ投資持股70％的企業(yè)。鴻海并夏普，JDI就成了日本“最后的武士”，日本面板業(yè)將進(jìn)入更危險(xiǎn)的地步。
吃下面板技術(shù)大補(bǔ)丸
鴻海集團(tuán)董事長(zhǎng)郭臺(tái)銘對(duì)于入主夏普，如此勢(shì)在必得，是有不得不的原因。這位代工龍頭雖然上游周邊供應(yīng)鏈及組裝能力仍強(qiáng)大，但行業(yè)卻已面臨毛利被擠壓，陸資供應(yīng)鏈又興起等問(wèn)題。如今能一把抓住面板這個(gè)僅次于IC的最關(guān)鍵零組件，便能加強(qiáng)上游核心零組件管控力，獲得可觀的營(yíng)收。
擁有尖端液晶技術(shù)的夏普，其中氧化銦鎵鋅（IndiumGalliumZincOxide，簡(jiǎn)稱IGZO）顯示器技術(shù)，是業(yè)界公認(rèn)的「神」技術(shù)。一般認(rèn)為，IGZO技術(shù)可將OLED顯示器品質(zhì)提升至AMOLED水準(zhǔn)。據(jù)傳，2017年或2018年的iPhone新機(jī)將搭載AMOLED面板。
鴻海迎娶夏普，也就取得了IGZO技術(shù)，以提供高品質(zhì)的OLED顯示器給iPhone未來(lái)機(jī)型，有利于增進(jìn)客戶粘性及產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。
吃下面板技術(shù)大補(bǔ)丸的鴻海，勢(shì)必將盡可能地利用和吸收夏普的工程技術(shù)力量來(lái)強(qiáng)化自身，同時(shí)保持自主創(chuàng)新，復(fù)制到鴻海位于鄭州、貴州及高雄的面板廠。
“群創(chuàng)也會(huì)獲得夏普的能量”專業(yè)市調(diào)機(jī)構(gòu)IHSTechnology研究部門(mén)總經(jīng)理謝勤益說(shuō)。群創(chuàng)是鴻海旗下的面板廠。
看得更遠(yuǎn)一點(diǎn)，聯(lián)姻夏普，整合面板資源，不僅有利于鴻海取得夏普廉價(jià)而高質(zhì)的零部件，同時(shí)在“代工兼代料”的優(yōu)勢(shì)下，肯定能擴(kuò)充代工業(yè)務(wù)，強(qiáng)化鴻海的核心競(jìng)爭(zhēng)力。
“很多人以為夏普只有面板，其實(shí)其他事業(yè)體對(duì)鴻海都是寶，”謝勤益指出，夏普有手機(jī)、冰箱、冷氣、電視、太陽(yáng)能，還有行動(dòng)裝置照相功能的CMOS感測(cè)器及CCD感測(cè)器等電子零部件，甚至有機(jī)器人，皆可與鴻?，F(xiàn)有事業(yè)接軌。
夏普還有品牌，即便是身處困境，但夏普的品牌影響力仍然不減。郭臺(tái)銘此番以入股的方式與夏普合作，也尋求到在品牌的領(lǐng)域分得一杯羹。
會(huì)不會(huì)接下負(fù)債黑洞？
鴻夏戀終于修成正果，按照并購(gòu)學(xué)的常態(tài)，今后鴻海該怎樣玩轉(zhuǎn)夏普才是更大的挑戰(zhàn)。
財(cái)報(bào)顯示，夏普凈負(fù)債達(dá)5220億日?qǐng)A，約新臺(tái)幣1500億元，相當(dāng)于鴻海凈現(xiàn)金部位約50％，是一位"債務(wù)纏身的新娘"。同時(shí)，夏普2015財(cái)年前三季的的凈虧損已達(dá)1080億日?qǐng)A（臺(tái)幣310億元），占鴻海2016年稅后純益約20％。
元大投顧總經(jīng)理陳豐豐表示，鴻海顯然需要穩(wěn)健的財(cái)務(wù)計(jì)畫(huà)，以及有效轉(zhuǎn)虧為盈的重整計(jì)畫(huà)。
更令人憂心的是，夏普是否潛藏著未暴露的財(cái)務(wù)黑洞？要等到鴻海介入經(jīng)營(yíng)后才發(fā)現(xiàn)？
曾經(jīng)歷群創(chuàng)合并奇美光電的消息人士透露，當(dāng)年群創(chuàng)的現(xiàn)金水位約1000億臺(tái)幣，由于合并時(shí)間倉(cāng)促，并未詳細(xì)核實(shí)奇美光電的負(fù)債情況，正式合并后才赫然發(fā)現(xiàn)奇美光電的財(cái)務(wù)缺口高達(dá)3000億臺(tái)幣，“群創(chuàng)節(jié)衣縮食了兩年，不敢擴(kuò)廠，才打平。”這位面板業(yè)者說(shuō)。
假使夏普真正的財(cái)務(wù)窟窿比所公布的還大，將使夏普的重整計(jì)畫(huà)雪上加霜。
另一方面，由于手上的現(xiàn)金減少，也可能擠壓到鴻海其他的轉(zhuǎn)型投資。
“聯(lián)姻，只是新生活的開(kāi)始。”大陸敦智產(chǎn)業(yè)研究所分析師左鵬飛指出，鴻海買(mǎi)了夏普，必須要瘦身，才有利于聯(lián)姻后的日子過(guò)得更久更好。
然而，臺(tái)日文化的差異，導(dǎo)致鴻海和夏普的企業(yè)文化和管理模式的巨大的差距，兩邊的市場(chǎng)環(huán)境也不同，在管理上極易發(fā)生沖突，增加了兩家企業(yè)磨合時(shí)的不確定性及障礙。
“這取決于鴻海瘦身變革下，與日系文化的沖突是否可以調(diào)和。”左鵬飛說(shuō)。
迎娶美嬌娘，是否從此過(guò)著幸?？鞓?lè)的日子？有賴郭董的智慧。
01月07日 18:14
