奮達(dá)科技，一家此前主要從事電聲和無(wú)線(xiàn)、健康產(chǎn)品的A股上市企業(yè)，近兩年通過(guò)資本收購(gòu)并購(gòu)跨足精密結(jié)構(gòu)件市場(chǎng)。從其過(guò)去三年（2014年-2016年）的營(yíng)收和凈利潤(rùn)來(lái)看，三年時(shí)間中兩者的增長(zhǎng)幅度都達(dá)到了2倍多，但是與不少其他手機(jī)行業(yè)上市公司通過(guò)收購(gòu)并購(gòu)提高營(yíng)收與凈利潤(rùn)相比，其增長(zhǎng)幅度相對(duì)而言并不大是很出色。
盡管2016年奮達(dá)科技的凈利潤(rùn)達(dá)到了3.85億元，但是而在過(guò)去的一年中，奮達(dá)科技的股價(jià)也下降了28.14%。然而，在過(guò)去的一個(gè)月時(shí)間內(nèi)，奮達(dá)科技卻兩次發(fā)布公告呼吁增持，那么，其信心又從哪里來(lái)呢？
一個(gè)月時(shí)間內(nèi) 奮達(dá)科技兩次呼吁增持
縱觀(guān)奮達(dá)科技股價(jià)，自2016年初以來(lái)，一直處于下跌狀態(tài)，在2016年5月份以前，其股價(jià)一直穩(wěn)定在30元/股左右，自5月底跌破20元/股以后更是一路下跌，到2016年7月其股價(jià)都不到17元/股，直至跌到目前的11.33元/股，從2016年初算起來(lái)，其股價(jià)跌幅已經(jīng)達(dá)到了60%以上，然而在近一個(gè)月內(nèi)，奮達(dá)科技兩次發(fā)布公告呼吁增持！
早在6月2日，據(jù)奮達(dá)科技發(fā)布公告稱(chēng)，該公司控股股東、董事長(zhǎng)肖奮提交《關(guān)于公司內(nèi)部員工增持公司股票的倡議書(shū)》，具體內(nèi)容如下：
“鑒于公司良好的基本面，以及我本人對(duì)公司管理團(tuán)隊(duì)與公司未來(lái)持續(xù)發(fā)展的信心，公司股票投資價(jià)值已經(jīng)凸顯，為維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定，在此我倡議：公司及全資子公司全體員工積極買(mǎi)入奮達(dá)科技（股票代碼：002681）股票。本人鄭重承諾，凡2017年6月2日至6月6日期間凈買(mǎi)入的奮達(dá)科技股票，且連續(xù)持有12個(gè)月以上并在職的，若因增持產(chǎn)生的虧損，由本人予以補(bǔ)償；收益則歸員工個(gè)人所有。”受此利好消息影響，當(dāng)天其股價(jià)漲停。
7月13日，奮達(dá)科技再次發(fā)布公告表示，肖奮先生承諾：基于對(duì)公司未來(lái)發(fā)展前景的信心及價(jià)值判斷，自2017年7月13日起至2018年7月12日止不轉(zhuǎn)讓或者委托他人管理本人持有的全部公司股票 555,221,740 股，也不由公司收購(gòu)該部分股份；在鎖定期內(nèi)，若上述股份發(fā)生資本公積轉(zhuǎn)增股本、派送股票紅利等使股份數(shù)量發(fā)生變動(dòng)的事項(xiàng)，上述鎖定股份數(shù)量作相應(yīng)調(diào)整。
在鎖定期內(nèi)，若違反上述承諾減持公司股份，將減持股份的全部所得上繳公司,并承擔(dān)由此引發(fā)的一切法律責(zé)任。然而，此次發(fā)布利好消息，奮達(dá)科技的股價(jià)并未得到大漲！
原有業(yè)務(wù)增長(zhǎng)呆滯 通過(guò)并購(gòu)進(jìn)入精密結(jié)構(gòu)件市場(chǎng)
首先來(lái)看看奮達(dá)科技2013年到2016年的營(yíng)收變化。2013年其營(yíng)收為10.59億元，歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.30億元，2014年其營(yíng)收為10.80億元，歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.45億元，2015年其營(yíng)收達(dá)到了17.24億元，歸屬上市功底股東的凈利潤(rùn)為2.93億元，2016年?duì)I收達(dá)到了21.03億元，歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)為3.85億元！
通過(guò)圖表可以看出，在2013年到2014年這兩年中，奮達(dá)科技的營(yíng)收和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)面臨很大的困境，幾乎都處于持平狀態(tài)，對(duì)于此時(shí)的奮達(dá)科技而言，拓展新的業(yè)務(wù)勢(shì)在必行。而此時(shí)的奮達(dá)科技則選擇了進(jìn)入精密結(jié)構(gòu)件行業(yè)！
2014年，奮達(dá)科技宣布以11.18億元收購(gòu)了歐朋達(dá)100%股權(quán)，其中8.385億元為發(fā)行股，現(xiàn)金為2.795億元。也是通過(guò)此次收購(gòu)，才讓奮達(dá)科技一舉進(jìn)入精密結(jié)構(gòu)件行業(yè)。而三星、OPPO和vivo都是歐朋達(dá)的客戶(hù)！
據(jù)資料顯示，歐朋達(dá)定位于高端移動(dòng)消費(fèi)電子產(chǎn)品金屬及新型材料外觀(guān)件開(kāi)發(fā)，其主要客戶(hù)為索尼、摩托羅拉、步步高、小米、三星、HTC 和諾基亞等。目前歐朋達(dá)主要為智能手機(jī)提供外觀(guān)件產(chǎn)品，2013年介入索尼平板電腦以及耐克可穿戴產(chǎn)品的外觀(guān)件產(chǎn)品，2014年介入索尼可穿戴產(chǎn)品和小米手環(huán)的外觀(guān)件產(chǎn)品。
2017年3月29日晚間，據(jù)奮達(dá)科技發(fā)布公告表示，擬發(fā)行股份并支付現(xiàn)金，總計(jì)28.95億元收購(gòu)精密金屬結(jié)構(gòu)件廠(chǎng)商深圳市富誠(chéng)達(dá)科技有限公司100%股權(quán)。后者為蘋(píng)果、華為供應(yīng)商。通過(guò)兩次收購(gòu)，使得奮達(dá)科技一舉成為全球智能手機(jī)出貨量前五廠(chǎng)商供應(yīng)商！
事實(shí)上也證明，進(jìn)入精密結(jié)構(gòu)件行業(yè)以后，的確有助于奮達(dá)科技營(yíng)收與凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)，但是就精密結(jié)構(gòu)件行業(yè)而言，其相對(duì)而言技術(shù)門(mén)檻較低，且市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力極大，導(dǎo)致行業(yè)的毛利率并不理想，在這種情況下，雖然奮達(dá)科技的營(yíng)收和凈利潤(rùn)得到了增長(zhǎng)，但是從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度來(lái)看，其依然面臨著很大的困境，事實(shí)上，這兩年整個(gè)精密結(jié)構(gòu)件行業(yè)都在走向整合，而奮達(dá)科技收購(gòu)富誠(chéng)達(dá)的目的也在于加強(qiáng)其在市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力度。
精密結(jié)構(gòu)件成夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)？奮達(dá)科技的競(jìng)爭(zhēng)力何在？
據(jù)手機(jī)報(bào)在線(xiàn)（http://m.micomprapr.com/）長(zhǎng)期觀(guān)察精密結(jié)構(gòu)件行業(yè)獲悉，目前的精密結(jié)構(gòu)件行業(yè)基本上都是一些巨頭，通過(guò)資本的運(yùn)作，導(dǎo)致精密結(jié)構(gòu)件行業(yè)產(chǎn)能主要集中在上市公司，此外行業(yè)變化十分快，致使該行業(yè)最終比拼的是資本的運(yùn)作。
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)目前國(guó)內(nèi)精密結(jié)構(gòu)件上市公司主要有東山精密（002384）、長(zhǎng)盈精密（300115）、勁勝股份（300083）、勝利精密（002426）、立訊精密（002475）等，而在前不久，捷榮技術(shù)（002855）啟動(dòng)A股上市，其目的在于集資金約7.09億元，所有募集資金將投資于3個(gè)項(xiàng)目，其中約6.09億元用于金屬結(jié)構(gòu)件生產(chǎn)項(xiàng)目，5392.8萬(wàn)元用于結(jié)構(gòu)件制造自動(dòng)化結(jié)束改造項(xiàng)目，4650萬(wàn)元用于研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目。
以2016年?duì)I收來(lái)看，比亞迪手機(jī)部件以及組裝業(yè)務(wù)營(yíng)收達(dá)到了390.94億元，同比增長(zhǎng)41.57%，長(zhǎng)盈精密精密結(jié)構(gòu)件營(yíng)收為41.81億元，占其總營(yíng)收68.33%，勁勝精密精密結(jié)構(gòu)件營(yíng)收為36.99億元，占其總營(yíng)收72.03%，立訊精密精密結(jié)構(gòu)件營(yíng)收為65.69億元，占其總營(yíng)收47.75%，東山精密精密結(jié)構(gòu)件營(yíng)收為22.41億元，占其總營(yíng)收26.67%。從上圖可以看出，相對(duì)而言，奮達(dá)科技在精密結(jié)構(gòu)件市場(chǎng)的營(yíng)收與同行相比仍有不小的差距。
更重要的是，以精密結(jié)構(gòu)件中的金屬機(jī)殼來(lái)看，從目前來(lái)看，隨著5G以及無(wú)線(xiàn)充電的到來(lái)，導(dǎo)致市場(chǎng)認(rèn)為金屬機(jī)殼將成為夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，雖然目前來(lái)說(shuō)為時(shí)過(guò)早，但是從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度來(lái)看，隨著玻璃以及陶瓷后蓋在市場(chǎng)的逐漸普及，金屬機(jī)殼面臨淘汰的結(jié)局恐怕難以改變。對(duì)此，據(jù)業(yè)界人士表示，在未來(lái)兩三年內(nèi)，金屬機(jī)殼依然是市場(chǎng)主流！
據(jù)手機(jī)報(bào)在線(xiàn)觀(guān)察，目前不少精密結(jié)構(gòu)件企業(yè)都已經(jīng)開(kāi)始布局玻璃和陶瓷市場(chǎng)。6月30日，據(jù)勝利精密發(fā)布公告表示，公司擬在安徽舒城建設(shè)智能終端3D蓋板玻璃生產(chǎn)線(xiàn)，項(xiàng)目投資總額預(yù)計(jì)32.85億元，預(yù)計(jì)年產(chǎn)能達(dá)7500萬(wàn)片，建設(shè)資金來(lái)源為自有資金、募集資金、銀行貸款等。一旦該項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)有效突破，獲得先機(jī)，將為公司后續(xù)3D蓋板玻璃業(yè)務(wù)的擴(kuò)張創(chuàng)造有利條件。
而比亞迪今年第一季度總營(yíng)收為360億元，其中金屬外殼營(yíng)收為110億，目前玻璃產(chǎn)能在10萬(wàn)片每天，年底將達(dá)到30萬(wàn)片，明年達(dá)到60萬(wàn)片。中框精度高，加工工時(shí)長(zhǎng)，而目前不銹鋼成本高，還未成為主流。
此外，比亞迪還將計(jì)劃投資6億元利用現(xiàn)有廠(chǎng)房建設(shè)3D玻璃項(xiàng)目，一期計(jì)劃于今年底達(dá)到量產(chǎn)條件，截至目前，已累計(jì)完成投資約2億元。市場(chǎng)前景方面，預(yù)測(cè)2017年3D玻璃用在手機(jī)上的出貨量將達(dá)1億片的規(guī)模，將占市場(chǎng)份額的5.7%；2018年繼續(xù)增長(zhǎng)63.8%至1.63億片規(guī)模，屆時(shí)所占市場(chǎng)份額將達(dá)7.9%。
日前，據(jù)比亞迪表示，明年大部分旗艦手機(jī)都會(huì)使用3D玻璃機(jī)殼，旗艦機(jī)大概占手機(jī)出貨量的15%-20%，也就是有3億部左右的手機(jī)前后蓋都是會(huì)用3D玻璃，合計(jì)3D玻璃需求約6億片，未來(lái)手機(jī)的趨勢(shì)將會(huì)是金屬中框加前后蓋3D玻璃。
此前，通達(dá)集團(tuán)主席兼行政總裁王亞南也表示，未來(lái)更多智能手機(jī)只用金屬中框配合2.5D或3D玻璃蓋板，所以目前通達(dá)集團(tuán)也在向3D玻璃蓋板市場(chǎng)轉(zhuǎn)型。而據(jù)消息表示，通達(dá)集團(tuán)具有自主研發(fā)的3D玻璃蓋板，已經(jīng)著手尋找這方面的客戶(hù)，并向國(guó)內(nèi)各大手機(jī)廠(chǎng)商送樣，不過(guò)，具體的產(chǎn)能和工藝現(xiàn)在尚未透露。
7月18日，奮達(dá)科技董事長(zhǎng)肖奮做客e公司微訪(fǎng)談時(shí)表示，目前，富誠(chéng)達(dá)主要研發(fā)、生產(chǎn)銷(xiāo)售金屬結(jié)構(gòu)件。與此同時(shí)，富誠(chéng)達(dá)也在加強(qiáng)對(duì)非金屬材料以及其他材料制程和工藝的研究，趁部件材料切換的有利時(shí)機(jī)，實(shí)現(xiàn)彎道超車(chē)，成為外觀(guān)件產(chǎn)品的供應(yīng)商。不過(guò)，其并未明確表示富誠(chéng)達(dá)布局的是陶瓷材料還是玻璃材料。據(jù)業(yè)界消息稱(chēng)，富誠(chéng)達(dá)極有可能是布局玻璃市場(chǎng)。
對(duì)于精密結(jié)構(gòu)件行業(yè)，據(jù)寶元金董事長(zhǎng)謝小兵表示，以手機(jī)CNC金屬行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，鋁合金及塑膠仍然占據(jù)未來(lái)3——5年的主流，包括不銹鋼、玻璃、陶瓷、液態(tài)金屬、鈦合金、碳纖維等會(huì)在一些高端機(jī)有所發(fā)揮，但是仍只是一個(gè)相比單一和狹窄的市場(chǎng)，盡管最近很多大的上市公司均有投資行為，也深受資本市場(chǎng)青睞，但對(duì)于廣大中小企業(yè)切勿盲目進(jìn)入，應(yīng)根據(jù)自身情況，量入為出。
因此在當(dāng)下應(yīng)立足本行業(yè)，做產(chǎn)業(yè)鏈延伸和拓展，做深做精，做專(zhuān)做強(qiáng)，特別是手機(jī)金屬材料市場(chǎng)仍然有一定發(fā)展機(jī)會(huì)。而關(guān)于企業(yè)轉(zhuǎn)型的建議，首要是夯實(shí)主業(yè)，然后對(duì)要介入的行業(yè)要重點(diǎn)關(guān)注：1、技術(shù)的前瞻性。2、市場(chǎng)的容量與規(guī)模。3、卓越的團(tuán)隊(duì)與班子。4、不同于傳統(tǒng)的運(yùn)營(yíng)模式，新穎獨(dú)特。
就奮達(dá)科技目前而言，通過(guò)其過(guò)去幾年業(yè)務(wù)營(yíng)收變動(dòng)可以看出，其健康產(chǎn)品業(yè)務(wù)增長(zhǎng)幾乎處于呆滯狀態(tài)，而電聲產(chǎn)品去年仍有一定的增幅，進(jìn)入精密結(jié)構(gòu)件以后，的確有助于其業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)，但是從市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)角度來(lái)看，其優(yōu)勢(shì)并不突出，而今年收購(gòu)富誠(chéng)達(dá)以后，則有望增強(qiáng)其在市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力度，憑借目前在手機(jī)市場(chǎng)前五的廠(chǎng)商都是其客戶(hù)，其精密結(jié)構(gòu)件業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)?cè)?017年應(yīng)該可以維持繼續(xù)增長(zhǎng)，但是從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度來(lái)看，如果玻璃或陶瓷成為高端旗艦機(jī)的主流，那么其在高端市場(chǎng)難以分得一杯羹！
01月07日 18:14
