在經(jīng)過了2018年凄涼的一年后，手機上游供應鏈相關公司迎來了茫然的2019年。
整個行業(yè)不管是圈內，還是圈外，都在描繪“5G”、“OLED”的大藍圖，甚至為了早點為質押的股票或欠下的債務解套，能蹭上這兩個熱點的“公司宣言”、或“媒體洗地熱文”，不斷的閃現(xiàn)在各種平臺之上。
然而，現(xiàn)實卻仍然不以某些企業(yè)控制人的意愿而轉移。隨著港、臺企業(yè)上市公司一、二月份的業(yè)績數(shù)據(jù)，以及手機行業(yè)出貨數(shù)據(jù)的不斷公布出來，一場無聲的諷刺開始在業(yè)內漫延開來，并且大家都在猜測今年的一季度財報，哪些公司該如何騰挪庫存與業(yè)績數(shù)據(jù)，以掩飾一季度的開工不足，或者說在上班，但作業(yè)強度很低的混日子公司，一季度財報要怎么“編”了……
從目前的數(shù)據(jù)來看，雖然3月份還沒過完，但一季度智能手機同比出貨減少一到二成之間，已經(jīng)是行業(yè)共識了。但從港、臺企業(yè)上市公司一、二月份的業(yè)績數(shù)據(jù)來看，基本上業(yè)績都是逆市增長在一到二成，有些企業(yè)甚至高達六成。
如由于接到蘋果iPad訂單和超聲波指紋訂單，GIS-KY業(yè)成（TW.6456）二月份業(yè)績同比增加了57.47%，前面二個月的業(yè)績累計同比增加了27.6%，接到蘋果iPad訂單的TPK-KY宸鴻(TW.3673)二月份業(yè)績同比增加了61.48%，前面二個月的業(yè)績同比累計增長了52.02%。
GIS-KY每月營收表（新臺幣）
TPK-KY每月營收表（新臺幣）
另外如拿到國產手機大廠攝像頭模組訂單的舜宇光學科技(HK:02382)，二月份的手機鏡頭出貨量同比增長19.5%，手機攝像模組同比增長7%；丘鈦科技(HK:01478)二月份的攝像頭模組銷售數(shù)量合計同比增長約37.5%。
在《出貨量狂飆后遺癥現(xiàn)，華為放寬供應商資格認證條件》一文中，李星曾經(jīng)提出，華為手機是最早對供應商認證資格放寬的頭部品牌終端廠商，但隨著市場分化越來越明顯，其它幾家一線品牌終端也將不得不在局部領域，加入到“搶供應商”、“搶產能”的行列中。
實際上，后來在與供應鏈企業(yè)繼續(xù)討論時發(fā)現(xiàn)，另外向個頭部企業(yè)也加入了搶“搶供應商”、“搶產能”的行列。其中沒能在這場搶奪戰(zhàn)中占到優(yōu)勢的企業(yè)，出現(xiàn)“現(xiàn)貨”變“期貨”的現(xiàn)象當然在所難免了。
如果要深入到供應鏈里面去分析的話，最終你會發(fā)現(xiàn)，不管是現(xiàn)有的一線供應商，還是剛剛被放寬了準入條件，幸運的擠進了頭部品牌手機廠商的認證供應商，并接到了訂單的原來二、三線供應商企業(yè)，它們的共同特點就是，大家都是有著充足的現(xiàn)金在手的企業(yè)。
特別一些需要從國外品牌手上購買原材料的供應鏈企業(yè)，這種現(xiàn)象就更加明顯。據(jù)上游企業(yè)傳出的消息顯示，為了防范貨款收不回來的風險，這些含港、臺在內的外資企業(yè)，基本上對中國內地的企業(yè)供貨實行了現(xiàn)款交易的模式，最大的限度，也是要有香港信用證的情況下，留下了IQC收貨品質驗證的預留時間，一般都不會超過一個月的賬期。
這對于中國國內一般是月結三到六個月，有的賬期甚至是九到一年的手機供應鏈企業(yè)來說，如果沒有現(xiàn)金在手，幾乎是拿不到外資企業(yè)的貨源。也就是說核心元器件和原材料均依賴進口的頭部國產品牌手機廠商，即便是有意愿把訂單下給一些所謂的一線供應商，它們也可能會因為拿不到原材料而接不下這些訂單。
所以當你聽到某個品牌在回復為什么剛剛發(fā)布的手機，會出現(xiàn)“現(xiàn)貨”變“期貨”的原因是因為上游供應鏈那某個攝像頭的產能供應不足時，你根本就不用奇怪，因為很可能它原來卸用的大供應商，因為股票質押或債務過高的原因，沒有現(xiàn)金購買原材料，沒法完成它的訂單，只能由替補的二、三線供應商，重新組織生產，產能慢慢爬坡供貨了。
2019年的一季度對于智能手機來說，表面上大家都“吵”得十分熱鬧，實際上雖然還沒有達到“內外交困”的地步，但至少也遠不如外面想象中的那么風光。有消息稱，為了應付上游原材料廠商的貨款與債務追討，一些品牌手機的一線供應商從去年下半年開始，就不斷的要求手機廠商在原來的賬期基礎上提前支付貨款來應對。
所以更多的二、三線品牌手機廠商要么退出這個市場，要么縮減產能，基本上也是跟出現(xiàn)一線品牌手機廠商的情形有關，也就是說，手機品牌廠商從去年下半年開始出貨量較為正常的，基本上也是手上還有較為充足現(xiàn)金的品牌。
有意思的是，從去年下半年開始，那些債務爆雷的手機供應鏈企業(yè)里，被國資收購，控制權變更為國資背景公司的企業(yè)，由于解決了債務問題，加上又有真正的現(xiàn)金注入，反而在今年一季度里可以正常運作，業(yè)績基本上與產能正常釋放持平，也就是說與正常工作日的產出是一樣的。
另外，還有那些拿到了與資金缺口相當?shù)恼偫зY金的企業(yè)，也算沒有在今年一季度虛脫，但據(jù)上洲材料商透露的消息，這種企業(yè)極為個別少數(shù)。也就是說，那些號稱拿到了政府多少紓困資金的企業(yè)，并不足以解除它們那些顯形或隱形的債務風險，當然也沒有足夠的現(xiàn)金來購買原材料組織生產。
總體來說，今年一季度里，對于長期那些在現(xiàn)金流管理較為嚴格的，含港、臺在內的外資背景手機供應鏈企業(yè)來說，算是遇到了一個逆市增長奇跡季度，但這種奇跡卻也并不能成為它們后續(xù)擴產的依據(jù)，因為可持續(xù)性有多久，真的不在于技術與產能，而在于中國內地別具特色的經(jīng)濟環(huán)境來決定；對于一些手上有現(xiàn)金的二、三線手機供應鏈企業(yè)來說，接到了頭部品牌手機企業(yè)的訂單算是一個意外驚喜，但卻要接受品質提升與產能爬坡所帶來的痛苦煎熬（熬過去了，說不定就成長為一線手機供應鏈企業(yè)；熬不過去，則成了爛泥扶不上墻的反面教材）。
而手機供應鏈相關企業(yè)的境況與機遇，何嘗不也是眼下品牌手機企業(yè)自身的遭遇寫真呢：未來幾個月如果有哪個二、三線品牌竄出來，千萬別聽信它們什么抓住了“5G”，或者“OLED”的機遇，真正的原因可能是它們自己有充足的現(xiàn)金來買元器件組裝手機，或者遇到了可愛的金主給了充足的現(xiàn)金讓它們可以折騰。
同樣，如果哪個一線品牌出現(xiàn)出貨量下滑速度快過同行的現(xiàn)象，也別信它胡扯什么經(jīng)濟復蘇慢，消費降級，國際經(jīng)濟環(huán)境更加惡劣的鬼話，真正的原因，肯定它沒錢支付供應商的貨款，又忽悠不到新的供應商為它供貨，由于自身的現(xiàn)金流管理出現(xiàn)問題，導致它的供應鏈管理也失靈了的緣故。
01月07日 18:14
