2019年初，借殼江粉磁材上市的領(lǐng)益智造出現(xiàn)暴雷，其2018年凈利潤從前一年的近17億元變?yōu)樘潛p近7億元。背后的原因在于多方面，行業(yè)的變化以及所收購子公司東方亮彩的暴雷讓領(lǐng)益智能陷入虧損旋窩！
在一連串資本運作的同時，2019年1月份，領(lǐng)益智能還宣布將收購充電頭產(chǎn)業(yè)知名企業(yè)賽爾康，該公司為蘋果、華為、OPPO、vivo等全球一線手機品牌提供智能手機充電頭配件，然而，讓人意外的是，賽爾康在過去的兩年中卻一直處于虧損狀態(tài)！6月4日，據(jù)領(lǐng)益智造再次發(fā)布公告表示，公司擬以6.8億元的現(xiàn)金收購賽爾康！
領(lǐng)益智造6.8億收購蘋果華為OV供應(yīng)商賽爾康
后者已連續(xù)兩年虧損
2019年1月14日，領(lǐng)益智造發(fā)布公告表示：廣東領(lǐng)益智造股份有限公司與Salcomp Holding AB于近日簽署了《收購意向書》，公司擬收購Holding AB所有持有的Salcomp Plc100%股權(quán)，相關(guān)情況如下：
交易對方為Salcomp Holding AB，其注冊號為556868-7999，注冊地址為c/o Salcomp PLC，P.O.BOX 95，2410 Salo，F(xiàn)inland，由Nordsjernan AB和Sixth Swedish National Pension Fund（瑞典全國養(yǎng)老金第六基金）聯(lián)合控股。公司與交易對方Holding AB不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。
標(biāo)的公司為Salcomp Plc（賽爾康），成立于1973年，由Salcomp Holding AB100%控股。Salcomp是一家全球領(lǐng)先的充電器、適配器的開發(fā)商和制造商，其產(chǎn)品線覆蓋了手機、平板、智能家居產(chǎn)品、個人電子產(chǎn)品等，已通過全球范圍內(nèi)多個國家的電子產(chǎn)品安全生產(chǎn)認(rèn)證，主要客戶為手機及平板電腦品牌及制造商。Salcomp銷售、研發(fā)和生產(chǎn)全球分布，總部位于芬蘭Salo，在中國、巴西、印度等地設(shè)有工廠，在美國，臺灣，香港等地設(shè)有研發(fā)機構(gòu)或辦事處。
據(jù)領(lǐng)益智造表示：本次收購實施后，公司將協(xié)同salcomp，完善上市公司在產(chǎn)業(yè)鏈的戰(zhàn)略布局，實現(xiàn)縱向整合及全制程的產(chǎn)業(yè)升級。同時，雙方客戶具有高度協(xié)同性，通過整合雙方客戶資源，進一步拓展客戶互補，獲得進入各自的新行業(yè)、新產(chǎn)品的機會，有助于公司抓住消費類電子終端品牌快速增長的契機，增強持續(xù)盈利能力。
Salcomp將以領(lǐng)先的技術(shù)和豐富的經(jīng)驗為基礎(chǔ)，專注于提升電源適配器和充電器的成本效率和能效，進一步優(yōu)化和開發(fā)更高效更小型的充電器以及充電時間大幅縮短的充電器，以應(yīng)對功耗日漸增加的消費類電子產(chǎn)品需求。
6月4日，領(lǐng)益智造再次發(fā)布公告表示，廣東領(lǐng)益智造股份有限公司通過間接持有的境外全資子公司Hongkong Dijing Photovoltaic Technology Company Limited（香港帝晶）與Salcomp
Holding AB簽署了關(guān)于收購Salcomp Plc100%股份的《Share Sale and Purchase Agreement》。
根據(jù)《股份購買協(xié)議》，香港帝晶以自有資金及銀行融資所獲得資金向交易對方收購其持有的標(biāo)的公司100%股份并替換其部分債務(wù)，其中股份轉(zhuǎn)讓對價為0.88億歐元（根據(jù)2019年6月3日中國人民銀行公布的銀行間外匯市場人民幣匯率中間價計算，折合人民幣約6.78億元），債務(wù)替換金額將根據(jù)本次交易交割前，交易對方提供的賬面?zhèn)鶆?wù)余額確定。本次交易完成后，標(biāo)的公司100%股份將由香港帝晶設(shè)立的全資子公司持有，公司將間接持有標(biāo)的公司100%股份，標(biāo)的公司將納入公司財務(wù)報表的合并范圍。
我們看看賽爾康近兩年的業(yè)績情況，其2017-2018年的營收分別為6.21億歐元、5.31億歐元，合約人民幣大概為48.31億元、41.31億元，雖然處于下降狀態(tài)，但整體來看營收數(shù)據(jù)還算比較大。然而，其凈利潤卻出現(xiàn)嚴(yán)重虧損中，2017-2018年分別虧損1213萬歐元、803萬歐元，合約人民幣大概為9438萬元、6248萬元！
這也就是說，領(lǐng)益智造收購的是一家陷入虧損中的公司。我們再從充電頭產(chǎn)業(yè)來看，其實早在兩個月前，同為手機充電頭制造商的奧?？萍季鸵呀?jīng)啟動了IPO。報告期內(nèi)本公司所屬行業(yè)原材料成本和勞動力成本均有上升，但由于近幾年公司下游手機行業(yè)進行整合，該行業(yè)競爭激烈，行業(yè)內(nèi)的價格戰(zhàn)導(dǎo)致其成本管控較強，從而導(dǎo)致公司不能隨著成本的上升及時上調(diào)產(chǎn)品銷售價格，因此報告期內(nèi)公司毛利率呈下滑趨勢，2016年度、2017年度及2018年度，公司主營業(yè)務(wù)毛利率分別為31.47%、22.76%和16.57%。
隨著國內(nèi)領(lǐng)先的手機廠商如華為、vivo、OPPO、小米在全球的市場占有率和品牌知名度的不斷提高，公司手機充電器產(chǎn)品的市場占有率也隨之提升，毛利率逐步企穩(wěn)，但如果未來影響毛利率的相關(guān)外部或內(nèi)部因素出現(xiàn)較大不利于公司的變化，未來公司的毛利率可能存在進一步下降的風(fēng)險。從這也可以看出，其實充電頭產(chǎn)業(yè)的競爭十分激烈！
再度募資不超過30億
加碼精密金屬項目和電磁功能材料項目
而在5月底，領(lǐng)益智造還發(fā)布公告稱，公司擬非公開發(fā)行股票的募集資金總額不超過30億元，此次非公開發(fā)行股票數(shù)量不超過12億股，不超過發(fā)行前公司總股本的20%。扣除發(fā)行費用后，其中15.66億元用于精密金屬加工項目，5.44億元用于電磁功能材料項目，8.9億元用于補充流動資金。
本次募投項目產(chǎn)品下游應(yīng)用包括消費類電子行業(yè)和汽車領(lǐng)域，與公司現(xiàn)有的客戶群體相同。領(lǐng)益智造消費類電子行業(yè)的客戶包括蘋果、華為、OPPO、vivo、小米等；汽車領(lǐng)域客戶群體包括德昌電機、萬寶至馬達、愛龍威電機、MAGNA、DENSO和Brose等。本次募投項目產(chǎn)品設(shè)計產(chǎn)能占預(yù)估的市場容量情況如下：
其中精密金屬加工項目由兩個子項目構(gòu)成，公司下屬公司東莞領(lǐng)杰和東莞領(lǐng)益負(fù)責(zé)具體建設(shè)實施，其中東莞領(lǐng)益負(fù)責(zé)提供土地、新建廠房，具體項目名稱為東莞領(lǐng)益精密金屬加工項目；東莞領(lǐng)杰負(fù)責(zé)設(shè)備投資和日常業(yè)務(wù)運營，具體項目名稱為異地擴建精密金屬加工項目。本項目總投資額為185,714.76萬元，建設(shè)期2年。項目完成后，公司將形成實現(xiàn)年產(chǎn)4,000萬套汽車馬達結(jié)構(gòu)件、2億只電源插頭配件、5千萬套無線充電模組和5,800萬套電腦及手機散熱管。
電磁功能材料項目由公司下屬公司東臺領(lǐng)勝城負(fù)責(zé)具體承辦實施。項目總投資額為66,584.98萬元，建設(shè)期1年。項目完成后，公司將形成實現(xiàn)年產(chǎn)1.24萬噸高性能磁性材料和5,932.00萬平方米模切材料（包含納米晶、吸波材、離型膜及雙面膠）。
據(jù)其表示，隨著5G時代來臨，新技術(shù)、新材料、新工藝將不斷出現(xiàn)和應(yīng)用，智能終端零部件產(chǎn)品的種類和型號將日益豐富。高性能、高精密度的產(chǎn)品需求將對行業(yè)企業(yè)的加工技術(shù)、加工精度和組裝能力提出更高要求，這將有助于設(shè)備精良、資金和技術(shù)實力強的大型企業(yè)獲得更多市場份額，競爭優(yōu)勢日益凸顯。
蘋果及三星等知名品牌引領(lǐng)無線充電的潮流，無線充電標(biāo)準(zhǔn)逐漸融合以及無線充電技術(shù)逐漸成熟，無線充電行業(yè)迎來拐點。無線充電市場體量漸漲，應(yīng)用趨向多元化，行業(yè)即將迎來成長的黃金期。根據(jù)WPC的數(shù)據(jù)，2017年底全球無線充電接收裝置出貨量約3.25億臺，較2016年增長近40%，發(fā)射裝置也達到7,500萬臺。WPC預(yù)計2025年則有20億只接收端和8億只發(fā)射端，未來7年的年復(fù)合增長率為21.90%。
5G和無線充電對信號傳輸?shù)囊蟾撸饘俦嘲鍖π盘柶帘蔚娜毕輰⒈环糯?，預(yù)計5G手機不再采用金屬背板設(shè)計，原有的石墨加金屬背板散熱技術(shù)面臨重大挑戰(zhàn)。這些發(fā)展趨勢將會大大增加智能手機的發(fā)熱量，除了研發(fā)降低能耗方案，散熱將成為整個智能手機行業(yè)面臨的主要問題之一。
2018年初，領(lǐng)益科技完成對原上市公司的重組，雙方能夠在采購渠道、技術(shù)開發(fā)、客戶資源和經(jīng)營管理等各方面產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，上市公司能夠進一步拓展客戶群體、增強抗風(fēng)險、抗周期能力。通過此次募集資金項目的實施，上市公司原有的磁性材料業(yè)務(wù)實現(xiàn)產(chǎn)品升級和應(yīng)用領(lǐng)域拓展，生產(chǎn)能力得到提升；領(lǐng)益科技的精密功能件產(chǎn)品市場應(yīng)用領(lǐng)域得到拓寬，從消費類電子領(lǐng)域擴展到汽車領(lǐng)域，雙方內(nèi)部的資源互補，一定程度上降低整體生產(chǎn)成本，提升上市公司盈利能力，進一步實現(xiàn)前次重組的協(xié)同效應(yīng)。
5G及相關(guān)消費電子行業(yè)均為國家重點發(fā)展的行業(yè)。中國5G商用進程的加速，將帶來萬億級別的市場規(guī)模；此外新材料國產(chǎn)化成為我國發(fā)展戰(zhàn)略的必然選擇。公司通過本次募集資金投資項目的實施將緊緊抓住5G、無線充電及新材料行業(yè)發(fā)展的重大機遇，隨著募投項目的實施和投產(chǎn)，將為公司提供新的盈利增長點。
公司現(xiàn)有產(chǎn)品包括精密功能器件、顯示材料及觸控器件、精密結(jié)構(gòu)件、磁性材料等業(yè)務(wù)板塊，公司產(chǎn)品廣泛應(yīng)用消費電子、汽車、通信、新能源等領(lǐng)域，但目前以零部件形式交貨為主。公司未來需要對消費電子零部件產(chǎn)業(yè)鏈資源進一步整合，努力為下游客戶打造消費電子零部件的一站式供應(yīng)平臺。本次募投項目包含了無線充電等模組化產(chǎn)品，并豐富了原有產(chǎn)品的種類，構(gòu)建了良好的業(yè)務(wù)發(fā)展勢頭和業(yè)績增長前景。
再來看看領(lǐng)益智能目前的業(yè)績情況，據(jù)其此前披露，領(lǐng)益智造2018年的歸屬凈利潤為虧損6.8億元，上年同期為16.83億元，同比大降。由此可見，上市后的領(lǐng)益智造情況著實不樂觀！
值得注意的是，當(dāng)時其借殼上市尚不足半年的時間，領(lǐng)益智造就曝出了一系列問題，包括巨額預(yù)付款無法收回的風(fēng)險。具體來看，領(lǐng)益智造前身江粉磁材通過向廣州市卓益貿(mào)易有限公司和江門市恒浩供應(yīng)鏈有限公司預(yù)付貨款的方式開展大宗貿(mào)易融資業(yè)務(wù)。
對于領(lǐng)益智造而言，從產(chǎn)品來看，受精密結(jié)構(gòu)件產(chǎn)業(yè)沖擊影響，其不得不快速增加新的產(chǎn)品線，事實上也如此，除去此次收購的賽爾康以外，其三個月前還曾布局材料市場。2018年10月8日公告，公司與韓國SKC簽署了《諒解備忘錄》，雙方希望共同開發(fā)材料市場，首先從納米晶、鐵氧體和吸波材料開始，相關(guān)材料主要用于無線充電和屏蔽板，依此組建合資公司。初步協(xié)商合資公司中領(lǐng)益智造的持股比例為65%，SKC的持股比例為35%。
SKC在韓國證券交易所上市，是韓國SK集團旗下的專業(yè)材料制造企業(yè)。自開發(fā)韓國首個聚酯薄膜以來，是薄膜和化學(xué)材料產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)。領(lǐng)益智造表示，該項目的實施將有助于提升公司海外影響力與市場占有率，培育公司新的盈利增長點，預(yù)計將會對公司未來的訂單獲取與經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生積極影響。
01月07日 18:14
