距上市不滿一年，艾羅能源(688717.SH)就出現(xiàn)了業(yè)績(jī)大變臉。

8月31日，艾羅能源發(fā)布業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，上半年總營(yíng)收15.84億元，同比下降53.41%；凈利潤(rùn)1.03億元，同比下降89.44%。

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歐洲庫(kù)存持續(xù)影響，是艾羅能源凈利水平跌至三年內(nèi)同期最低的客觀原因，并且主營(yíng)產(chǎn)品的毛利率均出現(xiàn)同比下降。

戶儲(chǔ)市場(chǎng)越來(lái)越卷，豐富產(chǎn)品矩陣、擴(kuò)展業(yè)務(wù)版圖已成為行業(yè)內(nèi)共識(shí)，以歐洲市場(chǎng)發(fā)家的艾羅能源在今年上半年已經(jīng)將產(chǎn)品賣到了泰國(guó)等新興地區(qū)。公司對(duì)潮電智庫(kù)表示，微逆從今年4月開始少量出貨，主銷法國(guó)、荷蘭等歐洲國(guó)家，并正在針對(duì)中國(guó)地面電站等大型應(yīng)用場(chǎng)景研發(fā)新品。

艾羅能源能否通過(guò)擴(kuò)大銷售地區(qū)扭轉(zhuǎn)被動(dòng)局面？年底或可見(jiàn)分曉。

01業(yè)績(jī)變臉

報(bào)告期內(nèi)，艾羅能源主營(yíng)產(chǎn)品的毛利率下降，直接導(dǎo)致凈利水平為三年內(nèi)同期最低。

去年上半年，艾羅能源儲(chǔ)能逆變器和并網(wǎng)逆變器這兩款主營(yíng)產(chǎn)品的毛利率分別為53.14%、38.24%；今年報(bào)告期內(nèi)這一數(shù)據(jù)分別為47.35%、26.5%。公司在此期間的綜合毛利率為38.26%，同比下降1.34個(gè)百分點(diǎn)。

潮電智庫(kù)認(rèn)為，今年美國(guó)戶儲(chǔ)市場(chǎng)不確定性增大、歐洲地區(qū)的需求在長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)會(huì)保持理性增長(zhǎng)，這兩個(gè)因素均會(huì)對(duì)企業(yè)毛利率產(chǎn)生影響?？偠灾瑧魞?chǔ)行業(yè)對(duì)企業(yè)的產(chǎn)品策略、研發(fā)迭代速度做出了更高的挑戰(zhàn)。

研發(fā)方面，艾羅能源在報(bào)告期內(nèi)共計(jì)投入約2.38億元，同比增長(zhǎng)98.73%；研發(fā)人員為956人，同比增長(zhǎng)61.76%。

而派能科技在今年上半年的研發(fā)投入為1.93億元，同比下降11.93%；研發(fā)人員平均薪酬僅為15.76萬(wàn)元，低于艾羅能源的19.22萬(wàn)元。

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逆變器產(chǎn)品方面，艾羅能源在報(bào)告期內(nèi)已出貨23.22萬(wàn)臺(tái)，今年超越去年全年的29.76萬(wàn)臺(tái)應(yīng)無(wú)問(wèn)題。

值得注意的是，負(fù)責(zé)在英國(guó)和歐洲銷售儲(chǔ)能逆變器等相關(guān)產(chǎn)品的兩家海外子公司在報(bào)告期內(nèi)共計(jì)虧損約8550萬(wàn)元，艾羅能源對(duì)此解釋為屬于正常經(jīng)營(yíng)波動(dòng)。

02忍痛擴(kuò)張

2022年俄烏沖突爆發(fā)，戶儲(chǔ)需求迅速崛起，眾多企業(yè)憑借歐洲市場(chǎng)一躍而起，艾羅能源也是受益者之一，在2022年凈利潤(rùn)同比暴漲1701.85%。

公司招股書顯示，去年上半年歐洲營(yíng)收占總營(yíng)收的比重為93.04%。艾羅能源證券事務(wù)代表處對(duì)潮電智庫(kù)表示，今年上半年歐洲營(yíng)收占總營(yíng)收的比重約為70%。

艾羅能源在2023年這一年出現(xiàn)了四年內(nèi)首次營(yíng)利水平下降。也就是在意識(shí)到過(guò)度集中于歐洲市場(chǎng)愈發(fā)可能導(dǎo)致業(yè)績(jī)波動(dòng)后，艾羅能源選擇采取加速擴(kuò)大銷售版圖的做法。

報(bào)告期內(nèi)，艾羅能源進(jìn)一步打通美國(guó)、日本市場(chǎng)的銷售渠道，與松下電器、夏普能源等企業(yè)進(jìn)行合作；并在巴基斯坦、印度、斯里蘭卡、突尼斯、摩洛哥、巴西等新興市場(chǎng)均實(shí)現(xiàn)出貨。

為配合業(yè)務(wù)銷售范圍增長(zhǎng)，艾羅能源的2期年產(chǎn)2GWh儲(chǔ)能電池及100萬(wàn)臺(tái)光伏逆變器研發(fā)生產(chǎn)項(xiàng)目已完成主體施工，預(yù)計(jì)于今年年底投產(chǎn)，產(chǎn)品主要銷往海外地區(qū)。