今日午盤之后，面板龍頭廠商TCL科技封死漲停板，其中漲停背后原因較為簡單，就是2020年1月11日公司發(fā)布2020年業(yè)績預告超預期，預告顯示公司2020年歸母凈利潤42-44.6億元，根據(jù)東方財富統(tǒng)計，券商等機構對TCL科技2020年歸母凈利潤一致預期是34.55億元。公司預告業(yè)績遠遠超出機構預測，股價漲停就是此預期差帶來的估值重構行情。
二、TCL科技業(yè)績超預期背后原因
1、根據(jù)公告內容整理，TCL科技表示，公司經營及業(yè)績超預期原因：TCL華星保持滿銷滿產，持續(xù)優(yōu)化產品結構，全年營業(yè)收入同比增長超過35%，凈利潤同比增長超過140%。其中大尺寸顯示業(yè)務受益于產業(yè)回暖，主要產品價格自2020年第三季度持續(xù)上漲，大尺寸業(yè)務凈利潤同比增長超6倍;小尺寸面板線體受所在地區(qū)疫情帶來的生產性物流及人員復工的問題，對業(yè)績產生階段性影響。
2、TCL科技收購蘇州三星電子液晶顯示科技有限公司60%股權及蘇州三星顯示有限公司100%股權的事項正在按計劃推進，尚未完成交割，預計2021年將帶來業(yè)務收入增長和效益貢獻。
3、TCL科技公司產業(yè)金融及投資業(yè)務板塊保持穩(wěn)健增長，投資收益良好。該公司2020年資產處置帶來的一次性重組收益較2019年大幅減少，完成對天津中環(huán)電子信息集團有限公司100%股權的收購，第四季度已將其納入公司合并報表范圍。
三、TCL科技未來業(yè)績增長核心驅動力
1、供給端：2020年5月至12月，面板價格持續(xù)上漲，各尺寸電視面板價格平均漲幅超過65%。韓廠退出LCD產能戰(zhàn)略明確，延遲退出影響有限，國內未來新增LCD產能有限，產能緊張短期內不能緩解。
2、需求端：產品創(chuàng)新帶來電視大屏化，預計2021年因尺寸增長帶來約1300萬平方米的需求，相當于2條90K月產能的8.5代線；2021年舉辦的奧運會、歐洲杯將有力拉動面板需求;下游電視廠商目前庫存僅為4.3周，遠低于5周的安全庫存，預計將會加大備貨，帶動面板需求。漲價明年大概率會持續(xù)。
3、政策支持：顯示面板行業(yè)為國家重點扶持行業(yè)，國家發(fā)布多項政策支持中國面板行業(yè)的發(fā)展。2018.10月工信部、國家發(fā)改委公布《擴大和升級信息消費三年行動計劃》，核心內容突破新型背板、超高清、柔性面板燈量產技術，帶動產品創(chuàng)新，實現(xiàn)產品結構調整。2019年3月，工信部、國家廣播電視總局等聯(lián)合頒發(fā)《超高清視頻產業(yè)發(fā)展行動計劃（2019-2022年）》，并強調"加強4K/8K顯示面板創(chuàng)新，發(fā)展高精密光學鏡頭等關鍵配套器件。
四、總結
TCL業(yè)績超預期主要原因來自面板產品漲價驅動，短期內供給端產能緊缺，下游應有領域受到物聯(lián)網，智能化影響，不斷拓寬帶來需求擴張格局下，供小于求關系會持續(xù)，面板產品漲價依然會持續(xù)，TCL明年業(yè)績依然可以期待。
01月07日 18:14
