今日午盤之后，面板龍頭廠商TCL科技封死漲停板，其中漲停背后原因較為簡單，就是2020年1月11日公司發(fā)布2020年業(yè)績預(yù)告超預(yù)期，預(yù)告顯示公司2020年歸母凈利潤42-44.6億元，根據(jù)東方財富統(tǒng)計，券商等機(jī)構(gòu)對TCL科技2020年歸母凈利潤一致預(yù)期是34.55億元。公司預(yù)告業(yè)績遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出機(jī)構(gòu)預(yù)測，股價漲停就是此預(yù)期差帶來的估值重構(gòu)行情。
二、TCL科技業(yè)績超預(yù)期背后原因
1、根據(jù)公告內(nèi)容整理，TCL科技表示，公司經(jīng)營及業(yè)績超預(yù)期原因：TCL華星保持滿銷滿產(chǎn)，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，全年營業(yè)收入同比增長超過35%，凈利潤同比增長超過140%。其中大尺寸顯示業(yè)務(wù)受益于產(chǎn)業(yè)回暖，主要產(chǎn)品價格自2020年第三季度持續(xù)上漲，大尺寸業(yè)務(wù)凈利潤同比增長超6倍;小尺寸面板線體受所在地區(qū)疫情帶來的生產(chǎn)性物流及人員復(fù)工的問題，對業(yè)績產(chǎn)生階段性影響。
2、TCL科技收購蘇州三星電子液晶顯示科技有限公司60%股權(quán)及蘇州三星顯示有限公司100%股權(quán)的事項正在按計劃推進(jìn)，尚未完成交割，預(yù)計2021年將帶來業(yè)務(wù)收入增長和效益貢獻(xiàn)。
3、TCL科技公司產(chǎn)業(yè)金融及投資業(yè)務(wù)板塊保持穩(wěn)健增長，投資收益良好。該公司2020年資產(chǎn)處置帶來的一次性重組收益較2019年大幅減少，完成對天津中環(huán)電子信息集團(tuán)有限公司100%股權(quán)的收購，第四季度已將其納入公司合并報表范圍。
三、TCL科技未來業(yè)績增長核心驅(qū)動力
1、供給端：2020年5月至12月，面板價格持續(xù)上漲，各尺寸電視面板價格平均漲幅超過65%。韓廠退出LCD產(chǎn)能戰(zhàn)略明確，延遲退出影響有限，國內(nèi)未來新增LCD產(chǎn)能有限，產(chǎn)能緊張短期內(nèi)不能緩解。
2、需求端：產(chǎn)品創(chuàng)新帶來電視大屏化，預(yù)計2021年因尺寸增長帶來約1300萬平方米的需求，相當(dāng)于2條90K月產(chǎn)能的8.5代線；2021年舉辦的奧運會、歐洲杯將有力拉動面板需求;下游電視廠商目前庫存僅為4.3周，遠(yuǎn)低于5周的安全庫存，預(yù)計將會加大備貨，帶動面板需求。漲價明年大概率會持續(xù)。
3、政策支持：顯示面板行業(yè)為國家重點扶持行業(yè)，國家發(fā)布多項政策支持中國面板行業(yè)的發(fā)展。2018.10月工信部、國家發(fā)改委公布《擴(kuò)大和升級信息消費三年行動計劃》，核心內(nèi)容突破新型背板、超高清、柔性面板燈量產(chǎn)技術(shù)，帶動產(chǎn)品創(chuàng)新，實現(xiàn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整。2019年3月，工信部、國家廣播電視總局等聯(lián)合頒發(fā)《超高清視頻產(chǎn)業(yè)發(fā)展行動計劃（2019-2022年）》，并強(qiáng)調(diào)"加強(qiáng)4K/8K顯示面板創(chuàng)新，發(fā)展高精密光學(xué)鏡頭等關(guān)鍵配套器件。
四、總結(jié)
TCL業(yè)績超預(yù)期主要原因來自面板產(chǎn)品漲價驅(qū)動，短期內(nèi)供給端產(chǎn)能緊缺，下游應(yīng)有領(lǐng)域受到物聯(lián)網(wǎng)，智能化影響，不斷拓寬帶來需求擴(kuò)張格局下，供小于求關(guān)系會持續(xù)，面板產(chǎn)品漲價依然會持續(xù)，TCL明年業(yè)績依然可以期待。
01月07日 18:14
