文/雍忠瑋

一樁1300億美元的大生意，這本來(lái)應(yīng)當(dāng)是極具轟動(dòng)性、被熱議良久的消息，卻被微軟72億美元收購(gòu)諾基亞手機(jī)業(yè)務(wù)的消息，沖到溝里去了。

Verizon通信（Verizon Communications），美國(guó)最大的電信運(yùn)營(yíng)商，將支付1300億美元，用于購(gòu)買總部設(shè)在英國(guó)的沃達(dá)豐（vodafone）所持有的Verizon無(wú)線（Verizon Wireless）45%股份。

利潤(rùn)對(duì)比

有幾個(gè)數(shù)據(jù)（以下數(shù)據(jù)均基于2012年度財(cái)報(bào)），是需要指出來(lái)的：

Verizon無(wú)線，美國(guó)第二大移動(dòng)通信運(yùn)營(yíng)商，Verizon通信和沃達(dá)豐合資公司（成立于2000年），前者持股55%，后者持股45%。Verizon無(wú)線擁有9820萬(wàn)用戶（官方最新數(shù)據(jù)為1.001億，略少于第一名AT&T的1.079億），2012年?duì)I業(yè)額758.68億美元（占整個(gè)Verizon通信收入的65.5%），營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為約為217.74億美元。

Verizon通信，美國(guó)第一大運(yùn)營(yíng)商，2012年?duì)I業(yè)額為1158.46億美元，凈利潤(rùn)8.75億美元。

沃達(dá)豐，2012年?duì)I業(yè)額為701.87億美元，凈利潤(rùn)為6.78億美元。

包括沃達(dá)豐表達(dá)在內(nèi)的諸多信息表明，Verizon試圖通過(guò)該項(xiàng)收購(gòu)，強(qiáng)化其在美國(guó)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)能力（與之能夠形成強(qiáng)烈競(jìng)爭(zhēng)局面的，則是AT&T）；而沃達(dá)豐則試圖出售股份獲得的資金，分做兩用：第一是強(qiáng)化在歐洲地區(qū)的競(jìng)爭(zhēng)能力，其二是部分回饋給現(xiàn)有股東，以獲得他們對(duì)出售股份的支持。

與之對(duì)應(yīng)，中國(guó)運(yùn)營(yíng)商在2012年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下：

中國(guó)移動(dòng)，營(yíng)業(yè)收入5604億元人民幣，凈利潤(rùn)1293億元人民幣。

中國(guó)電信，營(yíng)業(yè)收入2831億元人民幣，凈利潤(rùn)149億元人民幣。

中國(guó)聯(lián)通，營(yíng)業(yè)收入2489億元人民幣，凈利潤(rùn)71億元人民幣。

在《財(cái)富》世界500強(qiáng)排名中，數(shù)據(jù)則有所變化（按照3月份6.2左右匯率折算為人民幣）：

中國(guó)移動(dòng)，營(yíng)業(yè)收入968.74億美元，凈利潤(rùn)118.5億美元。

中國(guó)電信，營(yíng)業(yè)收入533.79億美元，凈利潤(rùn)10.67億美元。

中國(guó)聯(lián)通，未上榜。

排在第499名的是中國(guó)公司，國(guó)泰人壽保險(xiǎn)股份有限公司，營(yíng)業(yè)收入232.83億美元，遠(yuǎn)低于中國(guó)聯(lián)通去年的營(yíng)業(yè)收入，凈利潤(rùn)11.09億美元，也低于中國(guó)聯(lián)通的凈利潤(rùn)。

而《福布斯》世界500強(qiáng)的數(shù)據(jù)，則如下：

中國(guó)移動(dòng)，營(yíng)業(yè)收入888億美元，凈利潤(rùn)205億美元。

中國(guó)電信，營(yíng)業(yè)收入449億美元，凈利潤(rùn)24億美元。

中國(guó)聯(lián)通，營(yíng)業(yè)收入395億美元，凈利潤(rùn)11億美元。

《財(cái)富》世界500強(qiáng)評(píng)選指標(biāo)分別為：第一是銷售收入。第二是企業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)必須具有較高的透明度。第三是獨(dú)立的公司治理。第四是統(tǒng)一按美元進(jìn)行排序。第五是必須在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)申報(bào)相關(guān)資料?！@就表明，中國(guó)聯(lián)通有可能在透明度、公司治理或者申報(bào)資料上出了問(wèn)題。

整合再臨

就歐美市場(chǎng)來(lái)看，電信運(yùn)營(yíng)商行業(yè)的整合大潮，再一次襲來(lái)（上一次是上個(gè)世紀(jì)90年代）。從1980年代以來(lái)，歐美電信市場(chǎng)每十年一次的大整合大變動(dòng)，就一直在發(fā)生著。

2011年3月，AT&T試圖以390億美元，并購(gòu)美國(guó)第四大運(yùn)營(yíng)商T-Mobile USA。這項(xiàng)交易得到了雙方董事會(huì)的批準(zhǔn)，卻因壟斷因素被政府部門(mén)否決，11月，AT&T放棄這一收購(gòu)嘗試。但在今年7月，AT&T宣布收購(gòu)美國(guó)預(yù)付費(fèi)無(wú)線服務(wù)運(yùn)營(yíng)商Leap Wireless。

而在此前，出售無(wú)望的T-Mobile USA已經(jīng)并購(gòu)了另外一家預(yù)付費(fèi)無(wú)線服務(wù)運(yùn)營(yíng)商MetroPCS。

2012年10月，日本第三大運(yùn)營(yíng)商軟銀收購(gòu)了第四大運(yùn)營(yíng)商eAccess，并于今年初出售其中相當(dāng)部分股權(quán)。與此同時(shí)，軟銀開(kāi)始競(jìng)購(gòu)日本第三大運(yùn)營(yíng)商SprintNextel。在這一過(guò)程中，日本軟銀和Sprint向美國(guó)政客們做出“不再使用中國(guó)華為設(shè)備”的承諾，使得美國(guó)政府大為滿意，最終在7月6日通過(guò)了這項(xiàng)交易的審批。

T-Mobile USA是德國(guó)電信的控股子公司；而Verizon Wireless則是英國(guó)沃達(dá)豐的參股子公司。

在歐洲，電信運(yùn)營(yíng)商之間的并購(gòu)，也在進(jìn)行中。荷蘭皇家電信KPN和西班牙電信Telefónica已經(jīng)達(dá)成協(xié)議，KPN將其德國(guó)子公司E-Plus賣給Telefónica在德國(guó)的子公司O2公司。O2公司是德國(guó)第四大運(yùn)營(yíng)商，交易涉及金額達(dá)60億歐元。該項(xiàng)交易目前處于等待政府審批階段。

斯洛伐克政府最近表態(tài)稱，已和德國(guó)電信協(xié)商，將政府持有的斯洛伐克電信公司49%的股權(quán)出售給德國(guó)電信。目前，德國(guó)電信是斯洛伐克電信公司控股股東，持股51%。

2012年，沃達(dá)豐收購(gòu)了Cable&Wireless。在今年6月，沃達(dá)豐宣布收購(gòu)德國(guó)最大有線電視運(yùn)營(yíng)商KabelDeutschland，出價(jià)也高達(dá)77億歐元。

一潭死水

可以說(shuō)，整個(gè)歐美電信運(yùn)營(yíng)商市場(chǎng)，正在風(fēng)起云涌；然而，這個(gè)時(shí)候，中國(guó)運(yùn)營(yíng)商在干什么呢？

中國(guó)運(yùn)營(yíng)商在討論騰訊，和OTT可能帶給中國(guó)電信運(yùn)營(yíng)商的危機(jī)。但具體上，是什么樣的危機(jī)呢？說(shuō)白了，是高利潤(rùn)危機(jī)。

中國(guó)是位數(shù)不多的通過(guò)政策禁止開(kāi)展VoIP業(yè)務(wù)的市場(chǎng)，而在歐美市場(chǎng)，VoIP并沒(méi)有擊垮歐美電信運(yùn)營(yíng)商，OTT也沒(méi)有打垮歐美電信運(yùn)營(yíng)商；但在中國(guó)，VoIP和OTT就被運(yùn)營(yíng)商描繪成了洪水猛獸。

早年中國(guó)移動(dòng)曾有過(guò)一些國(guó)際化并購(gòu)的嘗試，但大多數(shù)失敗告終。

收購(gòu)成功的有兩筆。

2005年，中國(guó)移動(dòng)收購(gòu)香港的華潤(rùn)萬(wàn)眾，并將其私有化為中國(guó)移動(dòng)香港公司，收購(gòu)費(fèi)用約33.84億元港幣。華潤(rùn)萬(wàn)眾的收購(gòu)本質(zhì)，是從另外一個(gè)央企華潤(rùn)集團(tuán)手中獲得。

2007年中國(guó)移動(dòng)出資4.6億美元，收購(gòu)巴基斯坦運(yùn)營(yíng)商Paktel，并將其更名為CMPak。中國(guó)移動(dòng)收購(gòu)時(shí)該網(wǎng)用戶約為160萬(wàn)左右，為第五大運(yùn)營(yíng)商。目前用戶總量已達(dá)2000萬(wàn)戶，市場(chǎng)份額達(dá)到15.7%，稱為第四大運(yùn)營(yíng)商，但這些年中國(guó)移動(dòng)追加投資總額也超過(guò)15億美元，并且該公司持續(xù)虧損中。

除此之外，中國(guó)移動(dòng)的所有國(guó)際化收購(gòu)，均只是傳聞，或未能成功。2009年中國(guó)移動(dòng)試圖入股臺(tái)灣遠(yuǎn)傳電信，一直拖到今年，中國(guó)移動(dòng)稱該項(xiàng)交易已經(jīng)終止。今年中國(guó)移動(dòng)也試圖進(jìn)入緬甸市場(chǎng)，但最終中國(guó)移動(dòng)也終止了該嘗試，并且沒(méi)有說(shuō)明原因。

盡管如此，中國(guó)移動(dòng)至少算是有所動(dòng)作的，其他兩大運(yùn)營(yíng)商干脆沒(méi)有任何消息。三大運(yùn)營(yíng)商現(xiàn)在正將主要精力用在應(yīng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的“威脅”上，推出OTT性質(zhì)的IM應(yīng)用上，新聞、緋聞不斷。

在國(guó)資委關(guān)懷下，國(guó)有企業(yè)身份下，中國(guó)電信運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)，所有的競(jìng)爭(zhēng)，還只限于本地網(wǎng)的業(yè)務(wù)員之間；所有的應(yīng)付，還只是國(guó)資委的考核，和中組部的任命。不管是運(yùn)營(yíng)商自己，還是媒體人，一直等待的，并非運(yùn)營(yíng)商的拆分或者合并——和這個(gè)相比，運(yùn)營(yíng)商高管的再次輪崗，發(fā)生的可能性反而更大一點(diǎn)。

距離聯(lián)通和網(wǎng)通合并的時(shí)間，其實(shí)并不算遙遠(yuǎn)，只有六年。但那一次合并，并非真實(shí)的運(yùn)營(yíng)商整合。倒是2001年的中國(guó)電信南北拆分（姑且不談當(dāng)時(shí)這種橫向拆分是否正確）后的5+1格局，是中國(guó)電信業(yè)的大洗牌，但也已經(jīng)過(guò)去十二年了。

如今的中國(guó)電信行業(yè)，不客氣地說(shuō)，幾乎快成一潭死水，所以才有面對(duì)騰訊的杯弓蛇影、草木皆兵之態(tài)。